我国风险投资契约机制研究.pdf

摘要 本文以契约经涛学为基础，对有关风险投资契约的基本理论进行了回顾扣评 述；其次较为系统地研究了实践中风险投资在风险投资机构组织形式，分段投资 契约，金融工具、自动转换机制及转换比例，管理渗透，反稀释保护和平等出售 权等方面的具体设计，并分析了上述风险投资契约机制在控制风险、资源整合及 解决代理问题方面的有效性；继而从我国的实际情况出发，分析了妨碍风险投资 契约机制在我国正常发挥功能的原因，指出了制约我国风险投资业发展的来自外 部环境、微观主体等方面的诸多因素；在此基础上，本丈最后分别从法律环境、 资本市场、契约关系的主体、中介服务机构四个方面提出针对性的政策建议，并 进一步指出风险投资契约机制要以市场为导向，将制度创新与技术创新有机结合 起来。 关键词：风险投资契约机制契约安排代理监控 ABSTRACT This discussescurrentachievementsincontractofventurein paper theory capital the of examines in frameworkcontracteconomics．Itthen different respectivedesigns ofventure oftheventure contracts，including：the aspects capital organization capital at different instrumentsandtheirautomatic partnership，investmentstages，financial conversion and in mechanism，monitoring，anti-dilutionprotectionequalityselling shares．Thealsoresearchesintothe ofthecontractual paper efficiency arrangements on resourcesand the after diversilyingrisks，collocatingsettlingagentproblems．Then Factorsinthe ofvemurecontractmechanism analyzingrestricting performancecapital in authorhereonforwardssome in China，the puts policysuggestionscorresponding incontractual aspects，namely，legislation，capitalmarkets，subjectsrelationship，and author thatcontract ofventure service stresses mechanism intermediarie