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中国创业投资引导基金百家谈 　　自从2005年十部委《创业投资企业管理暂行办法》发布，尤其是2008年国务院办公厅转发《关于促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》以来，地方政府设立引导基金的积极性显著提高。政府引导基金，是中国创业投资发展的重要组成部分。通过发挥财政资金的杠杆放大作用，它对规范和引导创业投资机构和社会资金、引导民间资金参与设立主要从事中早期投资的创业投资基金、引导地区产业升级起到了推动作用。但是，目前中国政府引导基金在不同地区运作的成熟度具有较大差距，尤其是经济不发达地区以及区县级的引导基金普遍存在资金规模小、管理不规范等问题。 　　为全面准确了解中国创业投资引导基金现状，促进引导基金健康规范运作，并为国家级创业投资引导基金方案提供借鉴，在国家发展改革委财政金融司指导下，由中国投资协会股权和创业投资专业委员会（以下简称“中国创投委”）主办、深圳市创新投资集团有限公司和TCL股权投资有限公司承办、北京正达联合投资有限公司支持的“首届全国创业投资引导基金研讨会”于5月17日在北京召开。来自北京、上海、深圳、江苏、浙江、重庆等全国20多个省市各级引导基金的负责人，来自科技部、财政部、国家发改委高技术司和财经司的相关领导及部分创投机构代表共80多人出席了会议。中国创投委常务副会长沈志群出席会议并致辞，副秘书长胡芳日主持会议。 　　结合实践经验，与会代表分别就引导基金的定位和政策目标的设置、引导基金如何选择合作机构、如何设计引导基金激励约束机制、如何完善引导基金退出机制等一系列引导基金运作中碰到的问题进行了深层次探讨。对于此次全国创业投资引导基金研讨会的召开，各省市引导基金的负责人均表示正当其时，面对目前创业投资市场低迷态势，引导基金责任重大，会议所研讨的问题及所取得的成果，对于中国创业投资引导基金下一步更好的运作具有重要意义。为进一步了解中国创业投资引导基金运作的真实情况，会后中国创投委还将对全国各级创业投资引导基金的运作情况做全面的调研。 　　中国创业投资引导基金进入稳健发展快轨道 　　胡芳日 　　虽然创业投资在中国已经走过了20多年的发展历程，但创业投资引导基金在中国的发展只有短短的几年。2005年出台的十部委《创业投资企业管理暂行办法》提出，条件许可的地方可以设立创业投资引导基金，支持地方创业投资的发展，各地开始设立引导基金。尤其在2008年国家出台《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》后，引导基金的数量出现快速增长。 　　去年，中国创投委做了一个调研，收到有效调研问卷35份。截至2012年5月，被调研的35家引导基金的总规模达353.60亿元人民币，实际到位资金为153.40亿元人民币，引导基金全职管理人员488人；2006～2011年间，引导基金总规模年均增长率为69.10%，平均规模年均增长率为2.38%。设立的子基金规模为369.08亿元，其中引导基金出资额为69.68亿元，平均放大倍数为5.01倍。 　　引导基金作为一种政策性资金，对推进中国创业投资业的发展起到了显著作用，但对于如何更好地发挥引导基金的作用、引导基金如何进行监管等一系列问题各方至今没有取得共识，仍处于探索过程中。 　　自2010年中国创投委成立以来，协会围绕引导基金运作的各方面进行了一系列研究：一是组织赴欧考察，进一步总结国外创业投资引导基金的运作经验；二是对国内引导基金运作现状进行调研；三是研究设计创业投资引导基金受托管理人评审标准；四是引导基金全程监管体系研究。此外，协会也进行了引导基金相关的其他研究工作。这次组织的“首届全国创业投资引导基金研讨会”也是整个研究工作中的重要组成部分，目的是通过研讨交流，总结成功经验，碰撞出新的火花，探索中国创业投资引导基金事业的新策略。 　　引导基金是支持实体经济发展的新型有效的财政支持方式 　　沈志群 　　2005年《创业投资企业管理暂行办法》发布以后，中国创业投资业有了很大发展，引导基金发挥了很大的作用。去年以来，中国创投业面临着前所未有的困难，首当其冲是募资难。在此情况下，政府引导基金不但没有萎缩，反而有不同程度的发展。 　　作为创业投资的主要投资人，政府引导基金起了非常独特的重要作用。引导基金支持中小企业、支持创新创业、支持新兴战略产业，是财政资金的一种新型支持方式。过去财政资金对这方面的支持，大多数采用贴息、补贴或者其他方式，使用引导基金是非常好的创新支持方式。更重要的是，引导基金的杠杆放大作用带来了社会资本向创业投资领域的积聚。此外，政府引导基金也起到了规范作用，政府引导基金要求其参与的基金支持初创期企业和中小企业，这也是规范和引导中国创业投资的方向。在未来，在中国股权和创业投资发展历史当中，政府引导基金将发挥极其重要的、不可替代的作用。