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2013年上半年银行理财产品收益波动性分析 　　【摘要】银行理财业务作为商业银行一个新型的中间业务，借助银行理财产品这一载体为银行筹集资金拓宽了渠道。然而理财业务开展与理财产品收益息息相关，2012年商业银行理财产品收益一路波动下滑，加之“8号文”的出台，2013年银行理财产品收益更加变脸无常，本文结合2013年上半年几个月银行理财产品收益率波动情况，分析波动原因并提出抑制波动方案，促进银行理财业务平稳的发展。 　　【关键词】理财产品 8号文 收益波动 　　理财产品分为人民币理财产品和外币理财产品，本文所述的是人民币理财产品。人民币理财产品是指由商业银行设计并发售，将募集到的资金投入金融市场或够爱相关金融产品，以获取投资收益，再分配给投资者的一类理财产品。按投资方式与方向不同，商业银行理财产品主要分为债券型、信托型、挂钩型及QDII型四大类。商业银行理财业务自2005年开办以来发展迅速。2012年，我国针对个人发行的银行理财产品数量达28239款，较2011年上涨25.84%，而发行规模更是达到24.71万亿元人民币，较2011年增长45.44%。这源于理财产品对提升银行业绩的重要作用，银行通过销售理财产品吸纳资金，并将筹集起来的资金用来开展信贷等业务，赚取利差，获取利润，是银行提升业绩不可或缺的资金铺垫。 　　一、商业银行理财产品的收益情况 　　2012各期限理财产品预期收益率（%） 　　资料来源：金羊网-新快报 　　2012年1～11月，各商业银行在境内发行银行理财产品收益波动下滑，由年初平均预期收益率的5.2%下降到11月份的4.3%。各期限类型的理财产品也降了0.9个百分比左右。究其下降的原因是在低利率环境下，2012年央行先后三次调低存款准备金率，并分别于6月份和7月份两次下调存贷款基准利率，受降息以及市场流动性释放影响，2012年银行人民币理财产品预期收益率表现出连续下滑态势。 　　（一）2013年第一季度收益情况 　　一季度中长期理财产品收益率下滑幅度较大。其中，投资期限1个月以内的理财产品平均预期收益率为3.83%，较2012年四季度（下同）下降3个基点；1至3个月的平均预期收益率为4.33%，上升9个基点；3至6个月的平均预期收益率为4.57%，上升1个基点；6个月至1年期的平均预期收益率为4.83%，下降10个基点；投资期限一年以上平均预期收益率为6.02%，下降153个基点。 　　（二）2013年四五月份理财产品量价再降 　　银监会出台“8号文”后，对市场的影响在短期内已显现。统计数据显示，在收益率方面，4、5月份银行理财产品市场出现发行量和预期收益率“量价齐跌”现象。 　　4月份除3至6个月及1年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均明显下滑，下滑幅度普遍在3%～4%之间，已难觅预期收益率4.5%以上的理财产品，具体数据为：3至6个月、1年期以上投资期限的理财产品平均预期收益率为4.51%、6.12%，分别较3月上涨2.13、33.31个百分点。而投资期限小于1个月、1至3个月、6个月至1年的理财产品平均预期收益率分别为3.68%、4.24%、4.8%，分别较3月份均回落了5.9、4.84、2.19个百分点。 　　5月份各期限理财产品平均预期收益率全线下跌。除结构性产品之后具体数据为：1个月（30～35天）短期产品平均收益率为3.99%，较上月下降9.2个基点。1至3个月期限的理财产品平均预期收益率为4.13%，较上月下降4.9个基点。3至6个月期限理财产品平均预期收益率为4.47%，较上月下降3.8个基点。6个月至1年期限产品平均预期收益率为4.69%，较上月下降8.9个基点，1年期以上期限产品平均预期收益率为4.97%，下降45.6个基点。 　　资料来源：银率网 　　（三）2013年六七月份高收益理财昙花一现 　　面临年中考核、“钱荒”双压，商业银行产品作为一项有力的揽储工具，6月份发行形势“量价齐升”。除了1年以上期限的理财产品预期收益率出现下降之外，其余各期限理财产品均有不同程度的上涨。涨幅最高的是1至3个月期限的理财产品，平均预期收益率为4.7%，较5月同期上升0.65个百分点。小于1个月的理财产品平均预期收益率为4.36%，环比升0.51个百分点。 　　然而到7月份银行资金面的紧张状况得到较大缓解，理财产品出现了“量价齐跌”。至7月中旬，收益率也较6月末下滑，平均降幅超过0.6个百分点。 　　二、商业银行理财产品收益波动的原因 　　（一）国家政策导向影响 　　1.财政政策。2013年是实施“十二五”规划最后一年，为保证国家经济发展保值增长。国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策促进经济发展。由于国家继续实施积极财政政