第八章 银行治理 从治理者到被治理者.pdfVIP

第八章 银行治理：从治理者到被治理者 本章学习目的 通过本章学习，你应该能够： 1. 了解商业银行在公司治理中的独特作用及其全球范围内的差异性特征； 2. 理解和把握商业银行公司治理的一般模式和现实特点； 3. 能结合实际从宏观和微观两个层面分析商业银行公司治理问题 本章关键词 商业银行 银行治理 在 20 世纪 90 年代中期之前，虽然银行一词频繁地与公司治理联系在一起，但人们更多 的是从一般公司治理的角度将银行作为公司治理的重要监督力量加以论述。但 1997 年开始 的东南亚金融危机增加了人们对银行业的关注，银行与公司治理的关系也发生了微妙的变 化。危机原因的分析和危机过后的恢复调整越来越使人们认识到稳健的银行体系的重要性， 而这又与银行的治理结构密切相关，由此银行业自身的治理问题成为关注的热点。从一般公 司的“治理者”转变到被治理对象的“被治理者”（或者二者并重）是商业银行公司治理问 题的主要特征，由此本章包括两部分的内容，一是商业银行作为债权人对公司治理的参与， 二是商业银行自身的治理。按照一般的公司治理理论架构，商业银行（ “治理者”的角色） 是重要的外部治理机制之一，但是对于银行治理（“被治理者”角色）而言，又是一般公司 治理理论在商业银行这一特殊的金融中介的应用。为服从全书的体系完整和总体安排，上述 两部分内容放在一起作为一章进行阐述。本章的结构安排如下，第一节阐述商业银行对一般 公司治理的参与，即商业银行的“治理者”角色；第二节研究商业银行公司治理的有关问题， 即商业银行的“被治理者”角色；第三节专门介绍中国的商业银行治理问题。 第一节 商业银行与公司治理 一、商业银行在公司治理中的角色 在公司治理中的作用大体上可以分为以下三种类型： 1.专家式债权监督。在既定的公司所有权结构下，由于监督成本的不可分摊性和监督收 益按股份均摊的特点容易导致股东的“搭便车”行为，使管理人员的机会主义行为缺乏必要 的监督，结果往往是股东的利益遭受损失。而债务的硬预算约束特点和独特的破产制度可以 给经理人员不同于股权的压力，使债权监督在一定程度上能弥补这种单纯依赖股权监督而导 致的此类公司治理问题，从而赋予商业银行在公司治理中的独特地位。Grossman Hart （1982）最早提出了通过债权而不是股权促使经理人员努力工作的崭新观点；1984 年， Diamond 首次建立了债权人监督模型；1985 年，Fama 提出了“拜托债权人(Enlist the Bondholders)”的概念, 指出债权人(尤其是大债权人)专家式的监督可以减少股东的监督 工作，并使监督更有效率；Jensen(1986)认为，债务支出减少了公司的自由现金流，从而削 减了经理人员可以自由支配的现金流的数量，也相应减少了公司低效投资的可能性。正因为 如此，青木昌彦和钱颖一 （1995）将商业银行作为中国公司治理改革的主要依托而进行论述。 2.市场评价式监督。公司治理的市场评价式监督主要依赖资本市场中的中立机构（如会 计师、审计师、税务师事务所和证券公司、各类型基金公司、投资银行等投资咨询机构）客 观公正的评价和相应的信息发布活动而对经理人员产生监督效果。其中前三类事务所在开展 业务的过程中有正常的渠道了解和掌握客户公司的财务资料，从而有可能对公司经营绩效和 经理人员业绩做出最贴近现实的评价，并能在此基础上利用特殊的审计机制产生监督经理人 员的客观效果，最后起到减少代理成本，提高公司治理效率的作用。证券公司等非银行金融 机构出于提高投资组合业绩的需要，必须通过证券分析师等专业人士对公司财务资料等相关 信息进行全面深入的分析，也能起到三种事务所相同的监督作用。John Doukas 等人（2001） 对证券分析师所跟踪的 7000 家公司1988～1994 年的数据资料进行系统研究后认为，证券分 析师的活动能有效降低因所有权与控制权相分离而引致的代理成本，尤其是对专业化公司经 理人员非价值最大化行为方面有更加明显的效果。 3.作为公司股东而参与公司治理