~个人珍藏~国际金融 配套超级详细课件 第6章 国际金融市场与衍生金融工具市场07.pptVIP

第六章 国际金融市场 本章内容介绍 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 欧洲货币市场的商业银行贷款 短期和中长期贷款 第一节 国际金融市场 二、国际金融市场的类型 1．传统的国际金融市场 传统的国际金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。 2．新型的国际金融市场 所谓新型的国际金融市场，是指二战后形成的欧洲货币市场（Euro Currency Market)。它是在传统的国际金融市场基础上形成。 三、国际金融市场的形成条件 政局比较稳定； 完整的市场结构； 良好的国际通讯设施； 宽松的金融政策与优惠措施。 四、狭义国际金融市场的构成 五、国际金融市场的作用 积极作用 调节国际收支 促进世界经济发展 促进经济国际化 消极作用 为投机活动提供了便利。 造成国际资本流动过快。 加剧世界性通货膨胀。 第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的概念、形成原因及特点 二、欧洲货币市场与离岸金融中心 三、欧洲货币市场的构成 四、欧洲货币市场的管制 1.1 欧洲货币市场的概念 “所谓欧洲货币市场是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场”。几个问题要明确： 1．境外货币借贷市场就是欧洲货币市场。由于境外货币中美元占的比重最大，所以有时把欧洲货币市场统称为欧洲美元市场。其实在欧洲货币市场中除欧洲美元外，还包括欧洲英镑、欧洲欧元等，但不包括该市场所在国家所属的货币。 1.1 欧洲货币市场的概念 2．境外货币市场也即欧洲货币市场，重点集中在伦敦、卢森堡、巴哈马等金融中心，亚洲地区则集中在新加坡。 3．欧洲货币市场的“欧洲”不是一个地理概念，如加勒比海地区的巴哈马也属欧洲货币市场。从某种意义上说，一般所谓亚洲美元市场其实是欧洲美元市场的延伸，或是广义的欧洲美元市场。 1.2 欧洲货币市场的形成原因 1．逃避本国金融政策法令的管制。 2 . 德国和瑞士等国为减缓本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取倒收利息政策的结果。 3．美国对境外美元的存在采取放纵的态度。 1.3 欧洲货币市场的特点 管制较松。 存贷利差小 调拨方便。 税费负担少。 可选货币多样。 二、欧洲货币市场与离岸金融中心 功能中心 集中性中心（混合经营） 分离性中心（分开经营） 名义中心（簿记中心） 基金中心 收放中心 三、欧洲货币市场的构成 四、欧洲货币市场的管制 1981年12月3日，美国“国际银行设施”建立是管制开始的标志。 “国际银行设施”不是一个具有实体的独立银行体系，而是在美国境内的美国或外国银行开立的以经营欧洲货币和欧洲美元的账户，此体系的资产独立，与总行的账户分开。 第三节欧洲货币市场商业银行贷款 一、短期贷款的特点 期限短 起点高 条件灵活，选择性强 无需签订协议 二、中长期贷款 特点 要签订协议 联合贷放 政府担保 浮动利率 贷款条件 注意其中的承担费 三、贷款货币的选择 借取的货币要与使用方向衔接 借取的货币要与其购买设备后所生产的产品的主要销售市场相衔接 一般来说借软币合算，但要考虑利率可能较高。 一般来说最好避免借硬币，但如果利率低也可以考虑。 如果硬币汇率上浮的幅度小于软币与硬币的利率差，则借硬币，否则借软币。（实际上是利用利率评价理论） 与信贷有关的计算题 某法国公司需要一年期流动资金1000万美元。美元和欧元年利率分别为6％和4％，即期汇率为1欧元＝1.2865美元。预计美元年贬值5％。问借哪种货币合算？两者的成本相差多少欧元？ （通过计算回答；提示：可以根据利率评价理论或套用P253的公式） 解答 远期汇率：F＝1.2865/95%=1.3542 总结 以上分析可知，当两种借款方式成本相同时满足的条件是 1000×（1＋6％）÷F ＝ 1000÷1.2865×（1＋4％） F＝1.2865× F-S＝1.2865× 第四节 衍生金融工具市场 （Derivative Financial Instrument) 一、衍生金融工具市场概述 二、基本衍生金融工具 三、主要衍生金融工具 一、衍生金融工具市场概述 衍生金融工具产生的背景 金融创新 外汇期货交易，外汇期权交易相继推出。 股票指数期货 衍生金融工具的概念 是指在基础金融资产(underlying Asset)或原生金融资产（Initiative Finance Asset)的基础上派生出来的金融期货（权） ，利率期货（权） ，股票指数期货（权），以及互换业务的合约。 一、衍生金融工具市场概述 衍生金融工具的特点 交易的对象是合约，而非合约所载明的标的。 衍生金融工具的价格受原生金融资产的价格所制约。