2014年原油和天然气开采行业风险分析报告.doc

摘 要 2013年我国GDP增幅为9.2%，CPI涨幅为5.4%，全年石油和化工行业规模以上企业累计总产值11.28万亿元，比上年增长31.5%，占全国规模工业总产值的13.2%。在经济增速有所放缓和通货膨胀较为明显的情况下，2013年，中国化石能源需求增速放缓，但油气能源供应局势依然紧张。展望2014年，国内石油需求增速将略有回升，但仍低于近年来平均水平。 回顾2013年—— 产销状况： 原油产量与上年持平，天然气产量低速增长。2013年全国石油产量2.01亿吨，与去年持平。其中大庆石油产量仍稳产在4000万吨；胜利2734.00万吨；中国海油天津2709.46万吨；中国石油长庆2002.01万吨。2013年国内天然气产量低速正增长，增长势头急速下滑。全国累计生产天然气1025.31亿立方米，同比增长6.9%，增速同比下降5.17个百分点。 原油需求增速放缓，天然气消费持续高速增长。2013年全年我国原油表观消费量累计为4.55亿吨，同比增长3.2%，增速较上年同期下降12.9个百分点；与此同时，原油产量同比仅增长0.3%，仍慢于需求增速，导致供需缺口持续扩大。2013年，我国原油供需缺口为2.51亿吨，同比增长6.34%。2013年，天然气表观消费量1307.1亿立方米，比上年增长20.5%，为2008年来最大增幅，增幅较上年提高3个百分点，占石油天然气表观消费总当量的20.1%，较上年提高2.2个百分点。 原油对外依存度达55.2%：2013年我国原油净进口2.5亿吨，对外依存度达55.2%，同比增加1.5个百分点，主要进口来源国达24个，前三位分别是沙特阿拉伯(19.6%)、安哥拉(12.1%)和伊朗(10.9%)；天然气净进口281.8亿立方米，对外依存度达21.56%，同比增加9.4个百分点。 开采成本高企：2013年，石油天然气开采固定资产投资3056.92亿元，同比增幅达到12.5%，但仍明显低于全国平均投资增长水平（23.8%）。投资增长较缓的主要原因：一是开采难度加大，成本大幅上升。目前我国油气田很大部分是低渗透和特低渗透油田，经多次采油，成本很高。经初步测算，2013年，我国吨油当量年均生产成本达约2185元，比年初上升16%；供应链成本达约2763元，比年初上升21.8%。2005-2013年，我国石油天然气吨油当量生产成本年均升幅为17.3%；供应链成本年均升幅达22.0%。二是税金增长过快。2013年，税金同比增幅达到50.9%，税金的快速增长主要受资源税和特别收益金拉动。 效益维持在高位：2013年以来，根据国际原油价格的走势，我国原油和天然气开采业工业品出厂价格维持在相对较高位，再加上油气需求的不断增加，保证了该行业销售收入的快速增长。2013年其销售收入为12466.49亿元，同比增长29.19%，虽然增速也达到近30%，但较2012年销售收入增速有所下降。2013年，原油和天然气开采业实现利润总额达4044.29亿元，同比增长达44.79%。 展望2014年—— 原油供应持续偏紧，非常规油气资源将成为勘探开发重点：中国经济“软着陆”是基本趋势，国内石油需求增速将略有回升，但仍低于近年来平均水平，预计全年油气产量增速在2013年水平上略有回升，2014年，我国原油产量将在2-2.2亿吨左右。其中，陆上石油产量仍将占90%左右，原油供应持续偏紧。天然气勘探开发力度进一步加大，非常规油气资源将成为勘探开发重点，产量将在1100亿立方米。 原油价格仍有望保持上涨：在伊朗问题影响下，2014年国际油价迎来新年“开门红”。业内人士预计，原油价格2014年仍有望保持上涨，但受宏观经济、地缘政治和实际供需基本面因素的影响，原油价格走势也存在诸多变数。2014年最大的不确定性莫过于欧债危机和伊朗问题。若欧债问题得以缓解，伊朗战事不爆发，基于对原油需求和供应的判断，原油全年均价或小幅攀升至105-110美元/桶。若伊朗战事爆发，以其在油市中的重要地位，油价短时间可能飙升至120美元/桶以上。 风险依然较大：2014年，原油和天然气开采行业面临的不确定性增加、变化具有复杂性，风险因素有增无减。原油和天然气开采行业存在的主要风险有：全球地缘政治局势以及国内外经济环境的不确定性风险；产业政策的风险；需求减弱的风险；出口市场不景气的风险；人民币汇率上升的风险。同时在环保节能成为潮流的时代，石油面对清洁能源的冲击也不可忽略。石油及天然气开采行业在外购和信贷方面也均存在风险。 总体投资原则：2014年，对于原油和天然气开采行业总体投资原则是：总量控制、结构调整、区别对待，择优进入。2014年，对原油和天然气开采行业的总体投资规模进行适度控制，审慎维持原有规模；严格执行国家的产业政策，加强资金投放的控制管理，强调准入客户