辅导14-17.docVIP

金融学学习辅导（四） 第十四章 国际资本流动与国际金融市场 一、当前国际资本流动的新特征 国际资本流动是指资本跨越国界并从一个国家向另一个国家的运动，包括资本流人和资本流出两个方面。国际资本流动的历史最早可以追溯到十九世纪。就目前而言，呈现出以下特征： 1、国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济。具体表现在： 其一，国际资本供给不断增加，国际资本需求不断扩大。 其二，突出地体现在衍生工具交易产生的国际资金流动数量已远远超过传统方式交易产生的国际资金流动数量，居于绝对优势地位。 2、国际资本流动结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征。具体表现在： 其一，结构急速变化。在20世纪70年代，国际资本主要流入到发展中国家。80年代以后，流向发展中国家和地区的闲置资本则大为减少。90年代以来，国际资金又大量流入中国、东南业、拉美、东欧、俄罗斯等国家和地区。东南亚金融危机以后，大量资金又从危机地区撤出。从以上：国际资本流动的发展变化过程可以看出，国际资本具有更加明显的逐利特性，而且变化无常。 其二，证券化趋势。以证券方式流动的国际资本逐步超过了以债权方式流动的国际资本，其主要原因是证券融资可以从根本上克服银行融资流动性差的缺点。 其三，多元化发展态势。除了传统的资本流动方式如银行贷款、商业信用、股票筹资、债券