中级微观经济学 第3讲不确定性.pdfVIP

第第三讲讲 不确定性下的选择不确定性下的选择  教材第教材第55 章章  不确定性和风险  风险偏好  存在风险时的需求存在风险时的需求 不确定性不确定性Uncertaintyy和风险和风险Risk  什么是不确定性什么是不确定性？？在许多情况下在许多情况下，我们不能确我们不能确 定哪个结果会实现。也就是说，有若干结果发 生的概率都是正的生的概率都是正的。我们用不确定性来描述这我们用不确定性来描述这 类情况  有时我们不知道每种结果发生的概率(可能性)， 但有时知道每种结果发生的客观概率。后一种 类型的不确定性通常称为风险  在本章中在本章中，我们始终只分析风险我们始终只分析风险，在术语中通在术语中通 常不区分风险和不确定性 如何描如何描述风险风险？  为了描述某个事件的风险，我们需要知道：  该事件所有可能的结果  每个结果发生的客观概率每个结果发生的客观概率 ，，或概率密度或概率密度  为了简化起见，我们把每个具有风险的事件都 看作一个彩票看作一个彩票((lotterylottery))，每个可能的结果都用每个可能的结果都用 收入(货币) 来表示  即使是没有不确定性的事件也可以被认为是一张退即使是没有不确定性的事件也可以被认为是一张退 化的彩票 期望值和方差期望值和方差  给定给定一个彩票个彩票，可能的结果是可能的结果是 ，相应相应 的概率分别是 ，或概率密度  期望值期望值((expectedexpected valuevalue):):  方差(variance): 标准差(standard deviation): 方差的平方根  直观上，期望值表示彩票的平均回报，而方差 刻画彩票的风险(是对风险的客观度量) 一些性质性质  EE((aX+bYX+bY )) = aEE((XX ))+bE+bE((YY)) 2  D(aX+b) = a D(X )  D(X+Y ) = D(X )+D(Y)+2cov(X,Y )  covcov((XX,YY)=)=EE((XX -EXEX)()(YY-EYEY)=)=EE((XYXY ))-EX·EYEX·EY  如果X 和Y 相互独立，则D(X+Y )=D(X )+D(Y) 存在风险时的决策存在风险时的决策  如果如果一个人面临两个选择个人面临两个选择：：彩票彩票A 和彩票和彩票B ，， 他会选择哪一个？  这取决于他在有风险情况下的偏好这取决于他在有风险情况下的偏好  期望效用(Expected utility)  风险态度(Risk attitude) 彩票彩票空间和偏好间和偏好  为简便起见为简便起见，，如果如果一个彩票个彩票AA 只有两种结果只有两种结果，， 我们用 表示。满足以下假设  L1L1::  L2:  L33:  满足L1-L3 的所有彩票集合组成了彩票空间L ， 消费者在L 上有一个偏好 (仍然满足完备性、 反身性身性、传传递性等公性等公理))，可以用效用函数来用效用函数来 表示这个偏好 期望效用期望效用Exppected utilityy  某个彩票的VNM期望效用是  彩票的期望效用与函数u(X ) 有关，这个函数是描述 确定收入下的效用确定收入下的效用，，称为称为Bernoulli 效用函数效用函数  例：效用函数 , 彩票的结果(4, 9, 25), 相 应概率应概率((0.3,, 0.5,, 0.2),), 则则 E(u) = 0.3 ×2 + 0.5 ×3 + 0.2 ×5 = 3.1  注意的期望效用注意的期望效用EE((uu)) 不一定等于期望值的效用不一定等于期望值的效用 u[E(X )]= u(10.7)=3.27 E(u) VNM 期望效用期望效用理论论  假