01 证券市场概述.pptVIP

第一章 证券市场概述 内容 第一节 证券市场的基本概念 第二节 证券市场的主体 证券市场的基本概念 掌握： 1.投资的含义 2.直接金融与间接金融 3.证券的含义 4.证券市场的分类 证券市场的基本概念 一、投资的概念与特点 问题：银行存款算不算投资？感情投资？ 1.特点 货币 延迟消费 货币转换为资产 时间、增值和风险 2.定义 为获得收益垫付资本，结果存在风险的过程（第4页） 证券市场的基本概念 3.广义投资的分类 （看书 第4页） 实体投资：实物资本 金融投资：虚拟资本 知识投资：人力资本 证券市场的基本概念 二、实体投资与金融投资的联系和区别 1.联系 （看书 第5页） 问题：经济社会为什么需要金融投资？ （1）实体投资是基础 （2）金融投资为实体投资提供资本 （3）金融投资加快了实体投资的筹资速度 例子：最近2年银行发行上千亿的次级债 （4）金融投资为实体投资者分散风险 例子：国企吃了银行吃股民 实质：配置资源的能力 证券市场的基本概念 2.区别 （看书 第5页） 观点：买房子不如买房地产的股票 （1）直接投资与间接投资。 （2）实物资产的购置过程与金融资产的买卖过程。 （3）转让可分割与否 证券市场的基本概念 三、直接金融与间接金融—从融资角度 现状：主要国家的企业融资渠道的差别 1.直接金融：又叫直接融资，是指融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，即融资方直接向社会发行股票债券向投资人筹措资金的方式。 证券市场的基本概念 2.间接金融：又叫间接融资，是指融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，即融资方向银行申请贷款，银行向投资人吸收储蓄的方式。 证券市场的基本概念 3.商业银行与投资银行的中介作用不同 证券市场的基本概念 四、直接金融投资与间接金融投资-从投资角度 直接金融投资：指投资者在资本市场上直接购买股票、债券等由筹资者发行的基础证券，通过买卖获得收益的投资方式。 间接金融投资：通过购买基金份额、期货、期权、备兑权证等金融衍生品而获得收益的投资方式。 证券市场的基本概念 五、证券的概念与特点 1.定义：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力（第7页） 无价证券和有价证券 无价证券：不存在流通价值 证据证券：借据、收据 资格证券：车票 证券市场的基本概念 有价证券：虚拟证券（马克思的提法），代表虚拟资本，高流动性，有一定价格，代表所有权与债权的凭证，促进实体资本的高效配置，存在的基础是实体资本 资本证券：可获得资本所对应的权利 股票、债券 货币证券：可获得货币资金 汇票、支票、国库券 商品证券：可获得商品 粮票、银座购物卡 证券市场的基本概念 2.特征(以股票为例) （1）所有权特征：所有权与经营权分离 问题：资本雇佣劳动？ （2）收益性特征：投资的目的 （3）流通性特征：充满活力与创新 （4）风险性特征：二八定律 问题：资本雇佣劳动与股票投资 1.稀缺性。资本具有稀缺性，劳动不具有稀缺性，稀缺资源拥有谈判的主动权。 2.信用问题。资本的信用是已经被证实了的，劳动的信用却未被证实。 3.收益周期。劳动的收益是即时的，资本是长收益周期。谁雇佣谁，取决于谁承担着失败的风险 。 4.劳动雇佣资本。一名优秀的企业家，雇佣资本的方式就是发行股票。大家出钱，企业家工作，工作完了挣的钱发给股东。如果企业家愿意，可以低估收益，比如把一部分收入转化为企业家自己的享受。 证券市场的基本概念 六、证券市场的概念、特点与分类 （一）证券市场的概念 ：证券市场是股票、债券等各种有价证券发行和买卖的场所 证券市场的基本概念 （二）证券市场的类型 1.货币证券市场:期限在1年,准货币 （1）同业拆借市场：参与机构16类；分为同业头寸拆借和同业借贷；利率市场化 （2）债券回购市场：分为交易所回购与银行间回购；利率市场化 (3）票据贴现市场：未到期的票据向银行贴现；分为贴现、转贴现和再贴现；贴现率、转贴现率和再贴现率 （4）可转让定期存单市场：最早的金融创新，1961年美国花旗银行首先发行；规避利率管制 （5）国库券市场：公开市场业务 证券市场的基本概念 2.债券市场 （1）分类 根据市场的基本功能：发行市场和流通市场 问题：为什么要把市场分为发行市场和流通市场？ 根据市场的组织形式：场内交易市场和场外交易市场 交易所市场或之外 根据债券发行地点的不同：国内债券市场和国际债券市场 发行者和发行地点是否同一国家 证券市场的基本概念 （2）作用 为发行者筹集资金提供重要渠道 为投资者提供有利的投资场所 促进社会资金的合理流动与有效配置 便于实现中央银行的公开市场操作业务 补充作用：基