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报告周期：报告类别：01月03日-01月08日产品研究/周报分析师信息：陈安宝021chenanbao@ 本周主要观点农业相关政策与重要数据央行1月6日披露了2011年年度会议的内容，确定了今年央行的四项主要任务，稳定物价被放在首位。同时，建立存款保险制度也被纳入央行当前和今后一个时期的主要任务，这意味着存款保险制度在酝酿多年之后或将破冰。截至2010年12月末，本制糖期全国已累计产糖294.22万吨（上制糖期同期产糖309.38万吨），其中，产甘蔗糖231.99万吨（上制糖期同期产甘蔗糖256.85万吨）；产甜菜糖62.23万吨（上制糖期同期产甜菜糖52.53万吨）。截至2010年12月末，本制糖期全国累计销售食糖169.04万吨（上制糖期同期销售食糖179.86万吨），累计销糖率57.45%（上制糖期同期58.14%），其中，销售甘蔗糖141.87万吨（上制糖期同期162.62万吨），销糖率61.15%（上制糖期同期63.31%），销售甜菜糖27.17万吨（上制糖期同期17.24万吨），销糖率43.66%（上制糖期同期32.82%）。本周现货市场行情综合本周广西现货市场看，各主产区现货报价均以持稳为主，制糖集团以顺价销售为主，糖价波动不是很大，中间商反映成交情况一般。南宁方面，周一批发市场行情震荡上扬，现货报价小幅上调至7010元/吨；周二批发市场行情震荡调整，现货报价较周一持稳；周三批发市场行情延续震荡走势，现货报价继续持稳；周四批发市场行情弱势走低，现货报价小幅上调至7010-7020元/吨；周五批发市场行情震荡走低，现货报价小幅下调至7000元/吨；本周现货报价较上周持稳。柳州方面，周一批发市场行情震荡上扬，现货报价小幅上调至7050元/吨；周二批发市场行情震荡调整，现货报价小幅回落至7020-7030元/吨；周三批发市场行情延续震荡走势，现货报价较周二持稳；周四批发市场行情弱势走低，现货报价小幅回落至7020元/吨；周五批发市场行情震荡走低，现货报价小幅下调至6900元/吨；本周现货报价小幅下跌90元。重点品种价量仓分析图表1. 农产品期货品种主力合约表现一览品种月份周开盘最高价最低价周收盘涨跌1持仓量持仓变化CF10928,25029,29027,89528,215-750251,504-27,208ER1092,5392,5772,5062,508-5349,198-3,020RO10910,90811,13410,79210,864-20067,816-2,340SR1097,1807,2946,8506,874-365448,922-23,132WS1092,7352,7712,7082,710-5442,352-2,614资料来源：郑州商品交易所，海证研究所图表2. 农产品期货品种主力合约涨跌幅数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表3. 郑糖周成交量变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表4. 郑糖周持买量变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表5. 郑糖周持卖量变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表6. 郑糖持仓变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表7. 郑糖周仓单变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表8. 郑棉周成交量变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表9. 郑棉前20名周持买单变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表10. 郑棉周持卖单变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表11. 郑棉周持仓变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所图表12. 郑棉周仓单变化数据来源：郑州商品交易所，海证研究所从本周的前20名持仓变化来看，郑糖空单持仓量开始多于多单持仓量，同时，空单持仓与多单持仓的仓差扩大，空头开始占据优势，后期可能仍将利于空方；而对于郑棉，本周冲高回落，但持买仓仍占据优势，持买仓与持卖仓的仓差周四、周五仍维持高位，郑棉后期仍有继续维持强势可能。本周重点品种点评在通货膨胀预期仍比较强的背景下，整体上来看农产仍有望继续走高。分品种来看，食糖在每年的第一季度关注的焦点是天气情况，是否会出现霜冻以及霜冻对甘蔗生长的影响几何，另一个情况是甘蔗的压榨进度和甘蔗出糖率情况，但今年由于新的榨季我国仍需要通过进口来弥补国内食糖产量的不足，因此，对于国际食糖市场的关注也较明显，国际食糖价格对国内食糖价格将产生较大影响。从技术图形上看，国际食糖创30年新高之后，暴涨暴跌，剧烈震荡，有形成双头的可能性，郑糖也有这种可能性，本周的重挫，将有可能加速双头的形成，但周五外盘大幅暴涨，对内盘将产生利好影响，整体上来看，尽管基本面依然较好，后期也不乏炒作题材，但高点附近仍以观望为主，不宜追高。至于棉花期货国内外走势与糖的走势较为类似，国内供给均是有一定的缺口，均为内