中国对越南直接投资分析——基于要素禀赋互补的发展中国家FDI理论.pdfVIP

《经济问题探索》2012年第12期 中国对越南直接投资分析 ——基于要素禀赋互补的发展中国家FDI理论 李元媛，张捷 (暨南大学，广州510160) 摘要：本文旨在探究中国企业对越南投资的动机和在越南投资对中越贸易量的影响。理论假说提出， 母国企业利用东道国具有比较优势的要素实现两国的资源互补是对外直接投资的根本动机。本文首先分析中 国企业在越南投资现状，应用生产者成本最小化分析和RCA指数得出中越两国的要素禀赋。结果显示：中国 企业对越南直接投资的动机是利用当地自然资源、劳动力和土地成本上的比较优势实现企业利润最大化；其 次，通过引力模型和分产业面板数据，本文讨论中国对越南直接投资与其贸易量的关系。计量回归结果显 示：中国对越南直接投资额每上升1％，中国对越南出口额上升0．58％，进口额上升0．55％。以上结果的经 济意义是：中国对越南直接投资充分整合了两国资源，并促进了两国贸易量的增加。 关键词：中国；对外直接投资；越南；投资的贸易效应 一、引言 2007年后开始形成规模，但文献数量仍然较少，且 1998年中国正式提出“走出去”战略，目前我现有文献以定性分析和政策建议为主，并没有结合发 展中国家对外直接投资理论总结出中国企业对越南投 国对外直接投资额位列发展中国家之首，约688．1亿 美元。02009年中国与东盟投资协议签署，越来越多资的规律和定量分析投资与贸易的关系。 的中国企业走出国门，到东盟投资。越南处于东盟自 国外学者Yi(2005)指出中国对越南投资的动 由贸易区的中问地带，且是东盟十国目前经济发展速 机包括资源导向型、成本导向型和企业国际化战略导 度最快的国家，被世界银行评为除金砖五国之外投资 向型。武进阳(2005)指出中国企业在越南投资主 环境最理想的国家，被《世界投资报告2011》评为要考虑越南丰富的自然资源、稳定的经济发展、相对 2011—2013年最有潜力吸引外资的国家之一。同时，安全的政治环境和优惠的吸引外资政策。THANH? 中国是越南的邻国，是越南的最大贸易伙伴和贸易逆 差最大来源地，根据((20LO年中国企业对外投资现南本国对外出口和调节贸易逆差。 状及意向调查报告》，越南已经连续两年成为吸引中 国内方面，韦江和蒙聪惠(2007)指出我国在 国企业投资的前十位国家之一。目前，中国的加工制 技术、资金、人才和管理等方面相对越南存在比较优 造企业发展成熟，拥有相对充足的资本、先进的技 势，根据国际资本流动的理论，资金要素处于比较优 术、设备和管理经验，处于转型升级阶段；而越南由 势的国家的资本流向资本稀缺的国家。同时，跨国经 于其成本优势和地处东盟大市场成为中国制造业的转 营梯度转移规律揭示对外直接投资应选择与母国生产 移对象。因此，中国对越南直接投资是具有可行性与 技术有一定差距的国家。这两种理论决定了，中国向 必然性的。 越南投资的宏观层面上的动机。而从企业层面来讲， 中国对越南投资的国内外研究从始于2000年，当企业利用生产知识、技术和管理技能或无形资产上 作者简介：李元媛(1989一)，女，暨南大学经济学院国际贸易学研究生，研究方向为跨国公司研究；张捷(1953一)，男，暨 南大学，经济学博士、教授、博士生导师，暨南大学资源环境与可持续发展研究所所长，研究方向为国际分工与产业结构。 t 基金项目：暨南大学优秀推免生创新培育计划项目，项目主持人：李元媛 ①数据来源：2010年中国对外直接投资统计公报 22 万方数据 的相对优势，在国外经营时的利润高于国内时，便会 本导向论开启基于比较优势原理的国际产业转移研究 产生国际直接投资。张臻(2007)指出中国对越南 的先河，为后期的许多学者的研究指明了一个方向， 投资的动机包括利用越南相对中国低廉的劳动力成本 例如王恕立(2011)的要素不均衡理论等。 和地租，也利用越南政府吸引外资的优惠政策和越南 借鉴国际贸易中的要素禀赋理论，世界各国的生 良