第5章 国际金融市场 大连理工大学国际金融学课件.ppt

1.买卖双方在贸易合同中规定使用跟单信用证支付。 ? 2.买方通知当地银行（开证行）开立以卖方为受益人的信用证。 ? 3.开证行请求另一银行通知或保兑信用证。 ? 4.通知行通知卖方，信用证已开立。 ? 5.卖方收到信用证，并确保其能履行信用证规定的条件后，即装运货物。 ? 6.卖方将单据向指定银行提交。该银行可能是开证行，或是信用证内指定的付款、 承兑或议付银行。 ? 7.该银行按照信用证审核单据。如单据符合信用证规定，银行将按信用证规定进行支付、承兑或议付。 ? 8.开证行以外的银行将单据寄送开证行。 ? 9.开证行审核单据无误后，以事先约定的形式，对已按照信用证付款、承兑或议付的银行偿付。 ? 10.开证行在买方付款后交单，然后买方凭单取货. 石油美元（Oil-dollar) 中东地区美元回流（Petrodollar Recycling) 石油 石油美元 美元 石油美元 石油美元 石油美元 石油美元 欧佩克国家出口石油 各石油进口国把美元汇往 欧佩克国家用于支付石油进口 欧佩克国家把石油美元 存入美国和欧洲银行或 投资于美欧金融市场 美国和欧洲银行把石油美元 借给第三世界或 其他工业国家借款人 欧洲美元市场 工业国家和第三世界国家 债务人偿还债务本息 4.欧洲货币市场的特点 “欧洲”不是地理意义的欧洲，它市场范围广，不受地理限制，主要由通讯网络联系而成的全球性金融市场，虽然也存在地理中心。 交易规模巨大、交易品种、币种繁多，金融创新及其活跃，包括短期和中长期资金借贷，具有很强的信贷创造机制（约为1.05-1.09倍）。 具有独特的利率结构，成本低，效率高。 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束，调拨方便，选择自由。 Example of Eurocurrency Interest Rate 5.欧洲货币市场的业务 短期 中长期 欧洲债券 6、欧洲货币市场的作用和影响 （1）欧洲货币市场的积极作用 国际金融市场联系更紧密，促进生产、市场和资本的国际化 促进 了一些国家的经济发展 促进了国际贸易和国际投资活动的开展 帮助一些国家解决国际收支逆差（（90%以上） （2）欧洲货币市场的消极作用 国际金融市场变得更加脆弱，导致国际金融市场动荡 ； 使外汇投机增加，对外汇市场产生重大影响 破坏了各国金融政策的推行 加剧了世界性的通货膨胀 §5.4 亚洲货币市场 成立： 1968年，美洲银行新加坡分行首先获准成立“亚洲货币单位账户”，专门办理非居民的外币存放款业务，１９７０年花旗、汇丰等银行纷纷设立分支机构经营外币业务，标志亚洲货币市场的成立； 发展： 70年代香港、马尼拉和东京纷纷解除外汇管制，亚洲货币市场得到快速发展 1986年12月1日东京离岸金融市场模拟美国的国际银行业务设施(IBF)并且有日元国际化后盾的支持 §5.5 国际金融创新 一、金融创新的含义及类型 1、金融创新的含义 金融工具总的来说在收益、风险、流动性、数额和期限等方面具有不同的特性，任何金融工具都可以说是其中若干特性的结合。创新不过是把金融工具原有的特性予以分解，然后再重新安排组合，使之能够适应新形势下汇率、利率波动等风险，以及套期保值的需要。 2、金融创新的类型 风险转移型创新 ：如期货、期权与货币利率互换、远期利率 流动型创新 ：如CDs，贷款证券化等如RMBS（Residential Mortgage Backed Securities)住房抵押支持证券， CDO(Collateral Debt Obligation)债务抵押证券 信用创造型创新 :如ＮＩＦｓ票据发行的便利（短期票据中期融 　　　　　　　　　资）、垃圾债券等 股权创造型创新 ：可转换债券 3、促成国际金融市场金融创新的原因 国际信息传递领域的技术进步 国际金融市场上存在的各种风险 国际金融市场面临的政策因素 统计数理等模型的应用奠定了技术的基础 二、主要国际金融创新工具 1、票据发行便利(Note Issuance Fac