城镇土地金融框架构建：基于土地权利束分离的讨论.pdfVIP

2013／04 总第432期 商业研 究 COMMERCIALRESEARCH 文章编号：1001—148X (2013)04-0052-05 城镇土地金融框架构建：基于土地权利束分离的讨论 陈 霄 (中共重庆市委党校 经济社会发展研究所，重庆 400041) 摘要 ：建立和完善城镇土地金融制度是深化城镇土地使用制度改革的必然路径，本研究主要立足于 土地产权束分离的角度，主张在显化和强化国家土地所有权经济权益的基础上，构建政策性土地金 融和商业性土地金融，引导城镇土地实物 “资本”向权利 “资产”转化，实现 “涨价归公”，调节 土地级差收益在不同区域、利益群体间的合理分配，以缩小区域发展差距 ，促进共 同富裕 。 关键词 ：城镇土地 ；城镇土地金融 ；土地基金 中图分类号 ：F301 文献标识码：B 实现经济可持续发展，一是各种要素能够通 和 Morehouse(1924) )，且土地金融是 以土地为 过市场机制实现最优配置，二是政府 能够有效运 载体 ，通过金融工具和金融市场为土地和不动产 用稀缺要素的配置权 ，自觉调节社会收入分配，逐 融资提供 中期和长期信用支持 (毕宝德 (2003)； 步实现共同富裕 。在新古典经济学的分析框架 中， 周诚 (2003) )。其次 对于土地金融的具体形 土地对经济增长的作用往往被资本、劳动力和技 式 ，根据本 国实际制度不同，所主张的实现途径也 术进 步 所 替代 (Cobb—Douglas，1928；Harrod， 有所区别。13本经济学家野 口悠纪雄 (1989) 基 1948； Solow， 1956， 1957， 1974； Schultz， 于促进土地有效利用 的 目的，提倡发行 “地价指 1980) 。然而 因社会经济制度的特殊性 ，土地 数债券”，试 图达到推进土地利用与土地所有权相 要素对我国城镇经济增长的贡献值不能够被低估， 分离 、抑制地价率上升、促进固定资产税合理化等 它直接表现为信贷、货币等金融资源与土地要素 目的。Wiedemer，J．P (1991) 对不动产金融进 相互渗透，通过土地资本化的作用和机制，使土地 行了系统分析 ，在 以美 国不动产金融市场为客体 要素对 中 国经 济增长 的贡献值 显 著 (丰雷， 的研究架构下 ，对土地信托、抵押贷款以及不动产 2008) 。在当前中国经济转型发展 的背景下，土 证券化等作 出了有益 的研究。我 国理论界对城镇 地资本化对经济可持续增长的影响路径将进一步 土地金融的探讨 ，起于 1988年我国开始施行 的国 显化。这体现为两个方面 ：土地要素与金融资源、 有土地有偿使用制度 ，并在上世纪90年代 中期在 金融媒介的结合将进一步市场化 ；土地 金融政策 全 国范围内推广土地储备制度的实践中进一步丰 将参与宏观调控，使政府更能够有效发挥 “看得 富发展。一 是主 张建立 土地 银行。邱世 扬早 在 见的手”的作用 ，有助于实现土地增值 收益 “涨 1988年就提出建立土地银行 ，发行土地债券和土 价归公”，实现社会分配公平正义。因此 ，对建设 地股票的观点 …；成立专 门的土地银行是城镇土 中国特色的城镇土地金融制度进行理论探讨很有 地使用和储备制度 改革必然 的趋 势 (赵传葆， 必要 1993；黄凌翔 、卢静，2009)。但 由于土地银行涉 及到土地所有权权益 的界定 问题，但我国土地所 一 、 关于土地金融的讨论 有权难以成为抵押担保的客体，因此 ，土地银行理 何为