对外开放引领证券业变革.docVIP

对外开放引领证券业变革 作者：聂庆平 　在资本市场对外开放过程中，证券业的经营环境将产生显著变化，随着竞争加剧，监管引入国际化标准，证券机构唯有自强才能避免被淘汰。 　　我国证券行业对外开放尚处于起步阶段。中国证券市场十余年的发展，取得了相当显著的成就，但与国外发达的证券市场相比，中国证券市场无论在市场规模、机构实力还是监管体系方面都存在明显的差距。 要想防范中国资本市场对外开放带来的国家金融安全问题，关键在于加快证券行业对内开放的步伐，使证券公司尽快做优做强。 　　证券机构自身实力决定开放后命运 　　纵观国际发达资本市场和新兴市场的对外开放，我们可以看到，证券市场国际化对各国来说是一个利弊互现的过程，而一国从中获得利益的多少主要取决于该国证券机构自身的实力。 　　以美、英、日、韩四国为例，由于美国资本市场的全球业务网络基本形成，国际业务走向多样化和一体化，以投资银行为主导的金融创新不断发展，美国投资银行业成为全球资本市场国际化过程中的最大受益者。 　　英国证券市场一直是开放的、国际性的市场，但经过两次世界大战后，其在国际金融市场的地位不断下降，虽然英国政府采取了一系列提高证券市场现代化和国际化的改革措施，但并不能扭转英国在国际投资银行业竞争中逐步衰退的状况，部分商业银行纷纷被外资兼并。 　　日本在国际化过程中，由于本土券商业务范围相对狭窄，主要是证券承销、证券买卖、