中国农村小额信贷市场各主体博弈行为研究83961.pdfVIP

财 政 与 金 融 《《生产力研究生产力研究》》No.19.2008No.19.2008 中国农村小额信贷市场各主体博弈行为研究 1 2 张旭昆 ，胡 沁 （1.浙江大学经济学院；2.中国农业银行杭州浙大支行，浙江杭州310027） 【摘 要】 中国农村金融支持不足问题为近年来学界研究热点,小额信贷问题更为其中焦点。文章借鉴小额信贷行 为所依托的经济学经典理论，回顾与小额信贷业务密切相关的历史沿革情况和外部环境变化情况，引入博弈论的方法，从 供求关系入手分析中国农村小额信贷市场，借鉴当前国际流行模式及近年来学界从中总结的一些经验，提出了推进中国 农村小额信贷工作的对策。 【关键词】 小额信贷；三农；市场；供求；信息不对称 【中图分类号】F832.479【文献标识码】A 【文章编号】1004-2768（2008）19-0037-03 时下流行的小额信贷（Microfinance）产生于20世纪70年的方向发展。各级政府既不是农村小额信贷市场中的需求方 的孟加拉国，并于1993年底作为国际组织推荐的一种扶贫方（其需求更多地表现在农村基础建设），也不是供给方，但却具 式被引进中国。2004年，小额信贷在中央一号文件中被明确提有调控供求关系、规范市场的重要作用。 出。近十年，我国农村小额信贷的定义在以扶贫为主旨的基础 一、小额信贷行为所对应的经济学理论 上有了进一步发展。 小额信贷行为和小额信贷难的问题所依托的经济学经典 当前，我国农村小额信贷涉及多个主体，各主体间面临多 理论是非对称信息经济理论。此项理论有三大代表，即阿克洛 重因素和多种目标选择，既要破解金融抑制问题，又要实现风 夫的柠檬市场描述了市场经济中的一次信息市场问题，斯彭斯 险收益、更要推进新农村建设。因此，笔者认为：推进农村小额 的市场信号理论描述了二次信息市场问题，罗斯查尔斯和斯蒂 信贷的首要目标是扶贫，而主要目标应是鼓励农民创业，推进 格利茨的信号甄别理论描述了另外一种形式的二次信息市场 农村富裕，最终目标是振兴农村经济。 问题，格罗斯曼－斯蒂格利茨悖论对整个信息市场效率问题进 行了描述。阿克洛夫首次提出了“逆向选择”的概念，斯彭斯则 为现代银行授信业务提供了理论基础，斯蒂格利茨首次提出了 “道德风险”的概念，并深入地对银行信贷风险控制进行了研究。 上述理论揭示了银行信贷市场供求双方的非对称信息的存在， 并证实了逆向选择和道德风险的问题。最终，在斯蒂格利茨和 魏斯的理论（以下简称S－W模型）中，论证了由于信贷市场上 借款人在项目的风险收益水平及资金实际方面掌握着比银行 更多的信息。因此，信贷市场上的信息必然是不对称的，由此而 产生的“人为”的风险———逆向选择和道德风险，使得银行业无 法完成对自身信贷资产的全部有效控制，信贷风险由此产生。 信贷配给的出现，与利率的刺激效应和道德风险效应有关。由 图1 中国农村小额信贷市场的组织结构 于双重效应的存在，贷款利率的上升将促使信贷资产风险的增 在我国农村金融组织体系中，涉及小额信贷主体的供给方 加和配置效率恶化。因此，银行应采用非价格手段来配给资金： 除正规金融机构