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定期报告 套利研究·股指跨期套利 日报
中期研究院·产品系列 2011 年8 月3 日 星期三
跨期统计套利分析
金融衍生品研究中心
杨跃雄
yuexiongyang@ 一、价差走势预测
从图 1 来看，今日各组合价差均值较昨日涨跌互现；图2 各组合价差率走势与价
差均值相似。
当前各组合价差日间波动并无明显的趋势性，不建议进行隔夜套利，跨期套利操
作以日内为主。由于近月组合成交活跃，套利成本低，重点关注IF1109-IF1108组合
的套利机会，而远月合约与近月合约的组合虽然价差振幅较大，但由于远月合约成交
清淡，其冲击成本难以控制，执行套利操作时应谨慎选择。具体品种分析请参考报告
第二部分。
图1：组合价差日均值走势
120.00 次月- 当月 当季- 当月 次季- 当月 当季-次月 次季-次月 次季- 当季
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
5 6 7 8 1 2 3 4 5 8 9 0 1 2 5 6 7 9 1 2 3
- - - - 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 - - -
7 7 7 7 - - - - - - - - - - - - - - 8 8 8
7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7
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