资产证券化在我国基础设施融资中的应用的研究.pdf

摘 要 当前我国经济快速发展，基础设施项目建设的需求也不断增加，而传统的融 资模式已经不能满足日益增长的资金需求，因此，应该借鉴国外的融资经验，大 力发展新型融资方式。资产证券化融资模式作为国际融资的创新模式之一，有其 独特的优势。但是，目前我国关于资产证券化在基础设施建设领域的研究和实践 都还只是刚刚起步，未来通过资产证券化模式为其进行融资在我国有着广阔的发 展前景。 本文首先从资产证券化的基本概念入手，分析了资产证券化在我国基础设施 项目融资中应用的可行性。其次，文章探讨了资产证券化项目融资模式的运作流 程及风险识别和评价。在对项目风险的评价中，主要分析了利用项目净现值、内 部收益率与CAPM模型的结合来评价项目盈利能力的方法，并介绍了评估项目 政治风险及信用风险的两个代表模型，实现了对项目风险的定量评估。文章的最 后一章介绍了我国资产证券化在基础设施领域的实践，通过案例分析了离岸资产 证券化和专项资产管理计划资产证券化两个阶段发展情况，并对今后的发展提出 了对策建议。 关键词：基础设施，资产证券化，风险识别与评价，离岸资产证券化，专项资产 管理计划 Abstract ofour andthedemandof country Nowadays，theeconomy deveplopsrapidly alsoincreases the infrastructureconstruction continuaHy．WhHe project beenunabletomeetthe traditionalof has increasing waysprojectfinancing learn of demandof should fromthe foreign capital,therefore,we experience and an new-type ways．As projectrmancingvigorouslydevelop projectfmancing internationalinnovationmodeof securitization projectfmancing,asset-backed its researchofassetsecuritization hasown fmancing advantages．Atpresent，the startedandtheABShasa futureinour projectfinancingjust bright country． This willcombineABSwith the paper ProjectFinancing．Atfirst,itanalyzes connectionofABSand andthe and of