人民币实际有效汇率对我国经济影响的实证分析.pdfVIP

2009年 12月 经 济 论 坛 Dec．2oo9 总第472期 第 24期 Ecollolnlc Forum C-en．472 No．24 人民币实际有效汇率对我国经济影响的实证分析 文／唐彬文 【摘 要 】近年来，随着我国经济的不断发展和对世界影响的不断增加，人民币汇率成为世界各国政界和 学术界关注的焦点。本文从实证的角度，运用ADF检验和静态回归方法分析 了人民币实际有效汇率变动对我 国经济的影响。 【关 键 词 】人民币实际有效汇率；出口；进 口；外商直接投资 【作者简介 】唐彬文，集美大学诚毅学院助教，硕士。 近年来，人民币一直承受巨大的升值压力，某 RGDP为解释变量，进行静态回归分析。最后对回 些发达国家认为人民币存在低估，从而提高了我国 归残差作单位根检验：在水平状态下其检验类型为 出口商品的国际竞争力，扩大了我国出口和贸易顺 (0，0，1)的情况下 ，ADF统计量为一2．986685， 差，引起全球的贸易失衡 ；同时 ，由于人 民币低 而l％显著水平的临界值为一2．679735，表明残差是 估，我国向世界其他国家输出了通货紧缩，它们希 平稳序列，解释变量与被解释变量之间的协整关系 望人民币升值 ，改善全球失衡状况 ，是否确实如 成立，协整方程为 此?本文通过实证研究加以剖析。 LCHEXPORT=一17．05l86+0．333235LREER+ 一 、 人民币实际有效汇率变动对我国出口的影 2．087815LWIM+0．O1861RGDP 晌 分析结果显示，汇率对出口的影响比较令人费 我国出口在理论上受出口产品的国内供给能 解，与理论分析和人们的直观理解不一致，不是负 力、国外对我国产品的需求和汇率的影响。而供给 相关，而是呈现显著的正相关，实际有效汇率每上 能力又受经济规模和劳动生产率的影响。这两者综 升 (或下降)1个百分点，出口就会增长 (或下降) 合反映在GDP的增长中，所以就用GDP的增长率来 0．333235个百分点。由此不能简单得出人民币汇率 概括；世界进 口额反映了国外对我国产品的需求。 上升有利于出口的结论，只能从其他因素对出口的 因此 ，本文以我国的出口 (CHEXPORT)为被解 不利影响远远超过了汇率上升的不利影响做出解 释变量 ，实 际有效汇率 (REER)、世界进 口 释。1980年以来，我国的出口产品结构不断优化。 (WIM)和GDP的增长率 (RGDP)为解释变量构建 具体表现为以下两个方面：首先，初级产品出口比 模型。以1985～2006年的年度数据为样本。由于涉 重下降，1980年中国初级产品出口额为91．14亿美 及到的经济变量除GDP增长率以外都有长期趋势， 元，占当年的出口比重为50．3％；到1994年，初级 因此，笔者对GDP：t~长率以外的经济变量都取 自然 产品在出口中的比重已下降为16．29％；2006年， 对数。这样，一方面可以熨平其长期趋势，另一方 初级产品出口为529．19亿美元，下降为5．46％。这 面，各个变量均变成了无量纲的单位，以便直接运 说明我国粗放型的出口结构 已经有了很大改变。其 用模型通过计算机进行估算。接着对各变量序列进 次，工业制成品出口比重增加，1980年我国工业制 行检验，结果表明其数值是～阶协整序列，可以进 成品的出口总额为90．05亿美元 ，占出口总额的 行协整分析。其中LCHEXPO