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信托投资公司政府财务顾问业务研究 信托投资公司政府财务顾问业务研究 高艳松* （北方国际信托投资股份有限公司，天津，300201） 一、 政府财务顾问业务概述 （一）政府财务顾问定义、特点和业务范围 近期，政府财务顾问这一新兴业务受到银行、证券公司等金融机构的竞相追逐，已经逐渐成为众多金融机构业务中的重要品种。所谓政府财务顾问业务属于财务顾问业务范畴，财务顾问业务是指根据客户的自身需求，站在客户的角度，为政府、机构和企业等客户的财务管理、投融资、兼并与收购、资产重组及债务重组、发展战略等经济活动提供金融咨询、经济分析和财务方案设计等收费性顾问服务。 11．政府财务顾问业务的定义 从财务顾问业务的定义来看，财务顾问的业务范围广泛，财务顾问业务根据服务对象的不同，可以分为：政府财务顾问、机构财务顾问、企业财务顾问和项目财务顾问。政府财务顾问业务与其他三种财务顾问业务主要区别是作为财务顾问的金融机构所服务的对象存在差别，因此在金融机构提供的具体服务内容上存在着差异，但其实质都是一种收费型的中介咨询类顾问服务。 从当前实际看，政府财务顾问一般是银行、证券公司等金融机构站在地方政府的立场，为各级政府及其所属部门的重点项目融资、招商引资、国有资产调整等方面提供一揽子专业服务，利用其特有的信息、网络、人才等优势，帮助地方政府提高经济工作的效率和效益，加快经济发展。 2．政府财务顾问业务的特点及业务范围 财务顾问业务的特点是专业化、个性化、“量体裁衣”，具有创新性。一般而言，政府财务顾问的业务范围和服务内容主要有课题研究（区域经济规划）、企业和项目融资、招商引资、参与国有资产调整和运作等方面。 （1）课题研究（区域经济规划），主要是财务顾问机构受地方政府委托，对该地区整体经济发展战略或改革发展中的某一方面进行系统研究，提出研究报告或规划，为地方政府提供决策依据和参考。还可以帮助地方政府制定产业结构调整和产业整合计划，支柱产业和特色经济发展、调整经济结构和升级提供金融解决方案。 （2）企业和项目融资，主要是为企业和项目融通资金。金融机构利用自身在货币和资本市场方面的独特优势，为地方制定合适的融资方案，并优先提供贷款，或对地方政府未来若干年的上市政策及公司上市前的重组提出建设性意见；为地方政府提供上市公司行业板块、地区板块的追踪性资讯服务及相关的研究报告,使更多企业尽快上市融资。同时金融机构也可以为地方政府的重点项目设计融资方案，构筑融资平台。 （3）招商引资，主要是为地方政府筛选招商项目并进行周密策划、深度包装，利用对海外商界、金融界较为熟悉的便利进行推介，组织投资者见面会、商务谈判等。 （4）参与国有资产调整和运作，主要包括制定盘活国有资产存量方案，制定和实施上市公司并购重组方案，制定国有经济布局优化方案，开展行业内和跨行业跨地域重组，引进合格的外国投资者和国内投资者，在国有股权定价和竞价方面为政府提供研究咨询服务等，以专业化方法、市场化手段推动国有企业改革和发展。 （二）开展政府财务顾问业务的现实意义 1．政府财务顾问的必要性和可行性 聘请政府财务顾问是现代政府的一个通行做法。在国外，高盛公司曾担任德国、日本政府的财务顾问，花旗银行曾担任纽约市政府财务顾问。在国内，从2002年下半年开始，一些地区开始盛行聘请政府财务顾问。 政府财务顾问业务的开展，无论对于稳妥推进金融体制改革、区域经济与行业经济实现优化重组、改善公司治理结构、清理企业不良资产和隐性负债、防范和化解金融风险、完善投融资体制，还是对于促进国际资本与国内资本的有机结合，都具有十分重要的现实意义。 （1）有助于加快改革发展 各级地方政府通过与财务顾问机构的长期稳定合作，利用其人才聚集、视野开阔，更合理地进行未来定位，制定出更科学的战略规划，从而有助于地方发挥差异优势，加快发展速度。 （2）有助于促进国有企业战略性调整 从我国情况看，随着我国对国有企业实施战略性改组，国有资产分级管理的实施，国资改革的复杂性促使地方政府产生对财务顾问的需求。地方政府从专业性和独立性方面的考虑需要聘请财务顾问。 一方面，由于政府本身并非专业的金融机构，而国有企业改革是复杂的系统工程，国企产权调整转让涉及到很多复杂的环节。比如，由于各类企业资产的资质参差不齐，如何评估，如何包装，如何引进更多合格的、负责任的战略投资者，采用什么方式和途径进行调整等，都需要利用金融机构的信息和资金渠道、专业团队优势，帮助设计企业调整出售方案，寻找买家和资金。因此在进行资源整合时，政府部门对于股权配置、明晰债务资金等问题往往“原则”规定多于“技术”支撑。而有了专业背景和信用支撑的银行、证券公司、信托投资公司的深度介入，就让投资者吃了定心丸，有利于提高融资效率，加速国有资产的优质化进程。目前各个地方新一轮国企改革正在进行，更是急