太平洋证券-11031-化工行业-关注节后超跌化工小盘股的反弹机会.docVIP

本文由小河hw贡献 pdf文档可能在WAP端浏览体验不佳。建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。 2011 年 1 月 31 日 太平洋证券研究院 研究员：姚鑫 执业证书编号：S1190210080004 化工 化工行业周策略（第 33 期） 关注节后超跌化工小盘股的反弹机会 投资要点 中性（下调） 中性（下调） 看好（维持） 看好（维持） 中性（维持） 看好（维持） 看好（维持） 化工板块（申万分类）指数周下跌 4.9 个百分点，高于同期 上证（-4.3%） 、沪深 300（-4.7%）和深证指数（-3.8%）的 涨幅。 ? 资金方面，上周 A 股资金共净流入 115 亿元，流入的板块分 别是机械板块、汽车板块、航天军工板块、有色稀土材料和 中小板，而前期表现坚挺的金融板块，资金已经开始出现流 出迹象，上周一周时间资金净流出 9 亿元。化工板块资金进 出不明显，可以看出石化仍未是市场开始炒作的热点。 ? 基本面上来看，近期房地产行业利空消息密集出台，使得资 金暂时会远离地产实业投资，有可能会流向股市，节后还有 一个尚未明了的利空，就是加息。一旦央行加息，则对大盘 整体筑底有非常良好的作用。3 月份，两会的召开有可能会 出台更多支持新兴产业的政策，则对中小盘，尤其是化工板 块中涉及新材料、新型纤维等技术含量较高的小板块有刺激 作用。因此我们认为对于化工板块的投资策略分为以下几个 50000 45000 yaox@ 主要细分行业评级 化肥 农药 化纤 精细与专用化学品 无机品 纯碱 氯碱 重点公司 烟台万华 盐湖钾肥 浙江众成 烟台氨纶 康得新 海利得 沧州明珠 市场表现 3183 2983 2783 2583 2383 2183 1983 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 增持（下调） 增持（下调） 买入（维持） 买入（维持） 买入（维持） 买入（维持） 买入（维持） 主线：首先，今年已明确化肥行业的优惠政策保持不变，北 方大旱南方大雪有可能对春季施肥造成负面影响，一季度是 化肥行业传统旺季，可小幅资金持有；其次，高端制造中核 心的是高铁，应重点关注化工板块中和高铁概念相关的公 司，回天胶业和奥克股份；第三，中小板和创业板在经过大 幅调整后，随着股指见底会逐步企稳，其中部分强势优质小 盘股蕴含超跌反弹机会，但对于稳健投资者来说，最好等待 下降趋势扭转后再参与。化工板块中此类公司多为精细化工 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 10-11 10-12 11-01 成 交金 额 化工 (申 万) 沪深 300 板块，可重点关注浙江众成、烟台氨纶、沧州明珠、天马精 相关报告 化等。 2011.1.31 《化工行业周策略》第 33 期 ? 风险提示：原油价格下跌风险；化工行业政策风险。 2010.11.29《化工行业周策略》第 32 期 2010.11.22《化工行业周策略》第 31 期 2010.11.15《化工行业周策略》第 30 期 2010.11.8 《化工行业周策略》第 29 期 2010.11.1 《化工行业周策略》第 28 期 2010.10.25《化工行业周策略》第 27 期 重要声明：本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整，但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有， 2010.10.18《化工行业周策略》第 26 期 如需引用和转载，需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告，视为同意以上声明。 。 行业报告 近一周涨幅排名靠前产品如下 产品名称 硫磺 硫磺 硫磺 硫磺 原盐 R22 原盐 原盐 硫酸 硫酸 硫酸 PET 切片 纯苯 PTA 粘胶短纤 软泡聚醚 MEG 硫酸 硬泡聚醚 涤纶 FDY 锦纶 POY 涤纶短丝 涤纶 POY 锦纶 DTY 锦纶切片 棉花 PP 硝酸铵 锦纶 FDY 己内酰胺 资料来源：百川资讯 价格来源 温哥华 FOB 合同价（美元/吨) 温哥华 FOB 现货价（美元/吨) CFR 中国现货价（美元/吨） CFR 中国合同价（美元/吨） 山东地区海盐（元/吨） 华东地区（元/吨） 华东地区（元/吨） 河北出厂（元/吨） 苏州精细化 98%（元/吨） 浙江巨化 98%（元/吨） 浙江巨化 105%（元/吨） 华东（元/吨） FOB 韩国（美元/吨） 华东（元/吨） 1.5