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关于学习套期保值的心得体会 ——关于套期保值与企业投资 财管三班 赵明君 1006122 从我大一听老师讲套期保值的时候我就不太懂，可能也是因为证券投资不是我的兴趣所在，所以在学习的时候就这样马马虎虎的，觉得不懂就不懂吧，由于我一向比较喜欢财务管理，所以后来在学习的过程中，慢慢的所涉及到得金融衍生工具也多，再者，现在生活到处都可见证券投资，所以就觉得不懂金融衍生工具不懂套期保值就out了。以下我就套期保值谈下自己的心得体会。 套期保值就是是指把当作转的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动例如，一个农民为了减少收获时农作物价格降低的风险，在收获之前就以固定价格出售未来收获的农作物。一位读者一次订阅三年的杂志而不是两年，他就是在套期保值以转移杂志的价格可能上升所给他带来的风险。当然，如果该杂志价格下降，这位读者也放弃了潜在的收益，因为他已缴纳的订刊费用高于他如果是在每年订阅杂志情况下的费用。套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损交易方向相反原则；2.商品种类相同原则； 商品数量相等原则； 4月份相同或相近原则。卖出套期保值 卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。通常是在农场主为防止收割时，农作物价格下跌;矿业主为防止矿产开采以后价格下跌;经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。 例如，春耕时，某粮食企业与农民签订了当年收割时收购玉米10000吨的合同，7月份，该企业担心到收割时玉米价格会下跌，于是决定将售价锁定在1080元/吨，因此，在期货市场上以1080 元/吨的价格卖出1000手合约进行套期保值。 到收割时，玉米价格果然下跌到950元/吨，该企业以此价格将现货玉米出售给饲料厂。同时，期货价格也同样下跌，跌至950元/吨，该企业就以此价格买回1000手期货合约，来对冲平仓，该企业在期货市场赚取的 130 元/吨正好用来抵补现货市场上少收取的部分。这样，他们通过套期保值回避了不利价格变动的风险。 买入套期保值 买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。 选择性套期保值 实际操作中，套期保值者在期货市场操作的主要目的是增加他们的利润，而不仅是为了降低风险。如果他们认为对自己的存货进行套期保值是采取行动的最佳方式，那么他们就应该照此执行。如果他们认为仅进行部分套期保值就足够了，他们就可能仅仅针对其中一部分风险采取套期保值行动。在某种情况下，如果他们对自己关于价格未来走势的判断充满信心，那么，他们就可以暴露全部风险，而不采取任何的套期保值行动。 饲料企业从签订豆粕现货购买合同开始，到饲料销售出去为止，在整个过程中，都拥有豆粕。合同价格一旦确定下来，风险随之而来。这是因为，市场价格却在不断变化中，价格下跌，企业就遭受损失。采购经理签订了现货合同以后，担心价格下跌，心理发慌，但是，为了满足工厂生产的需要，必须要有部分存货，这时候怎么办?期货市场就可以帮助你，你可以在期货市场上做卖出套期保值来回避价格风险，对存货(现货购买合同)进行卖出保值。假如，一家饲料企业以2050 元/吨的价格买入豆粕，加工、销售期在3个月，这时，企业担心价格下跌，那么，就应该在期货市场上做卖出套期保值。 选择性套期保值另外一个作用是锁定投机利润。假定一家饲料企业在3月份1980元/吨的价格预定了豆粕现货，交货时间为3个月后。他确信这个价格比较低，而且预期 1 月后的豆粕价格会上涨。到了4月份，豆粕价格上涨到 2180元/吨，该加工企业认为此价格太高了。他推测豆粕价格会跌至2060元/吨。假定他的预测是完全准确的，如果他一直持有最初的现货合同，中间不发生任何变化，他最终会获得每吨80元的净收益。实际上，他先赚200元/吨，然后亏损120元/吨。在