美国财政部长蒂莫西·盖特纳：金融市场已经明显企稳.pdfVIP

w or Ec 世。界no经m济ic 世界经济 分受到损失，企业和富人们宁愿持有现金而不愿意持 这依旧是一个问题。美联储和财政部从4月24日开 有过多银行存款。于是出现一个奇怪现象：财富缩水 始单独与各家银行商讨测试结果， “听取当事人辩 了，现金却更多了。由于持有的现金太多，一些家庭 解”；同时把最终结果发布 日从5月4日推迟到7日的 和企业不得不购买保险柜，导致保险柜行业在经济萧 做法，最大的可能性是因为内外有别：美国政府一边 条时期繁荣了一回。 逼迫大银行及时补充资本金，另一边还要避免打击公 大量现金流出银行体系导致银行脱媒，也导致货 众信心。权衡的结果是有节制地逐步公布坏消息。 币乘数降低到危机前的一半。为了维持货币供给，美 压力测试结果不够坏的一个原因是：选择的 “基 联储被迫增加基础货币MB。从2008年8月末~2009 准情景”和 “更差的情景”可能都过于乐观。例如， 年1月末的5个月间，美元基础货币从8428-f7~美元增 基准情景假设美国经济2009年衰退2％，2010年增长 加到17008~L美元，翻了一番还多，而同期广义货币 21％；更差的情景是2009年衰退3．3％，2010年增长 M2才从76873fZ,美元增加到82444亿美元 ，仅增长 0．5％。事实上，国际货币基金组织在今年4月已经把 7％。基础货币的快速增长还导致了一个难得一见的 美国经济预测下调到与 “更差的情形”持平：2009 现象：基础货币的存量连续两个月超过狭义货币M1 年的衰退预期从16％调低到28％，2010年的增长预 的存量。 期从16％调低到零。 美国政府要防止大银行倒闭，但保护的力度尚显 损失充分暴露出来是金融危机见底的前提。国际 不够。美国政府对19家资产规模超过1ooo{z美元的 货币基金组织2009年4月估计：2007年所有金融机构 商业银行进行的压力测试表明：有几家大银行面临资 源于美国的资产减记将达到27万亿美元 (高于2009 本金不足的困境。其中包括美洲银行 (缺 口339{L美 年1月估计的2．2万亿美元)，全球风险暴露的预期减 元 )、花旗银行 (缺El55亿美元 )、富国银行 (缺 记将达到41万亿美元。在这些损失充分暴露出来之 口137亿美元)和通用汽车服务公司 (缺 口115亿美 前，持有金融资产必定要承担额外风险。所以，不仅 元 )，19家银行合计资本金缺口746亿美元。银行家和 居民宁愿持有现金而不是银行存款，银行也宁愿持有 政治家都愿意让银行通过市场融资途径补充资本金， 现金和存款准备金而不是高风险的资产。在这样的情 但是某些银行 部“分国有化”恐怕是不可避免的。 况下，金融危机不可能见底。进一步推论：隐瞒损失 746{~美元是不是四家银行资本金缺 口的全部? 可以暂时维持公众售 ，但也将推迟复苏。 美国财政部长蒂莫西 ·盖特纳： 金融市场已经明显企稳 从信贷息差收窄及其他市场指标来看，金融市场 行新的普通股或者将其他资金形式转化为普通股。作 已经明显稳定下来，但经济还需要一段时间才能实现 为进展的一部分，银行将持续进行重组，出售非核心 复苏。 业务以筹集资本。实际上，我们看到，压力测试已经 财政部、联邦存款保险公司(FDlC)、货币监理署 促使银行于第一季度采取重大举措来筹集资本，出售 (0ffice0什heComplrOJIer0ftheCurrency)和美联储将宣 资产和加强资本状况。随着时间的推移，我们的金融 布对全美最大银行资本状况的压力测试结果，这种压 系统将更加强劲。 力测试是前所未有的。这将是奥巴马总统修复金融系 银行还有机会通过财政部的资本援助方~(Capi— 统、恢复信贷流动和促使经济步入复苏路径的一个重 talAssistanceProgram)从政府获取更