我国职业体育俱乐部融资困境与资产证券化（ABS）求解.pdfVIP

我国职业体育俱乐部的融资困境与资产证券化(ABs)求解 摘要 摘 要 稳定、充足的资金支持是职业体育俱乐部得以发展的重要前提，自身盈利能 力差是我国职业体育俱乐部的基本特征，融资难题是制约我国职业体育俱乐部发 展的最大挚肘．目前我国职业体育俱乐部的融资困境主要表现为：融资需求大， 供给不足；融资渠道狭窄，以其他企业资金来源为主；融资方式单一，以企业集 团风险投资为主；融资结构不合理，以股权性融资为主。制约我国职业体育俱乐部 融资的主要因素有联赛产权不清，俱乐部法人治理结构不完善，缺乏良好的投资 环境与资本市场的结构性缺陷。我国职业足球俱乐部融资次序以投资企业的无偿 拨款为主，与企业最优的融资次序相背离。而且，由于俱乐部本身存在的问题及种种 外部因素的制约，现阶段俱乐部无法真正实现内部资金融资、债权融资和股票形式， 融资。 由此可见，现阶段常规的融资方式对我国职业体育俱乐部来讲基本上是不畅 通的，因而迫切需要寻求新的融资方式解决其融资难题。资产证券化作为一种新 型的资产处理方式和融资工具，耳前已成为全球体育产业重要的融资方式，并迅 速成为推动全球体育产业发展的强大推动力。资产债券化作为一种表外融资方式， 在不增加俱乐部负债的情况下出售自己预期收入的财产权进行融资，可以缓解或 解决其目前发展资金短缺的难题。因此，就资产债券化融资的特点及我国职业体 育俱乐部经营的现实机遇与条件来看，资产债券化融资与其它融资方式相比较， 不失为当前我国职业体育俱乐部理想的融资方式，而且这种融资方式经众多国外 职业体育俱乐部的实践检验是可行的、也是成功的。 本研究在考察我国职业体育俱乐部的融资困境的基础上，尝试引入资产证券 化这种创新模式，以期为我国职业体育俱乐部的发展引入一种新观念，解决和缓 解我国职业体育俱乐部的融资难题，从而促进我国职业体育俱乐部的良性、可持 续发展。 本文主要从融资学理论与实务的角度出发，对我国职业体育俱乐部的融资问 题进行深入研究，采用了文献资料法、逻辑分析法与个案研究法等研究方法。 关键词：职业俱乐部、融资、资产证券化 作 者：郑晓炎 指导教师：唐斌 我国职业体育俱乐部的融资困境与资产证券化(ABs)求解 英文摘要 The ProfessionalC1ubsin Fin缸cingDif!ficul够of SportS Chilla OuⅡet 卸dthe of AssetsintoSecurities ABC，】枷lsf0衄ing Abs仃act 鼬le mc and蛐cient劬蛐sup哪isme删删细of of a咖e陆cIllbs．Tk llle devclopmentpm】慨si∞al wick∞pac时to曲切inpm丘协is 心cfcatum dubsandthe alsoobst∞lc ofpID】．龆sional甜hle矗c fin锄ingdi在iclll哆is of inCllina．At th出de帆惦鲫慨t pr嘲thc血哪l咖g dubsinChi舱is勰f01lo啊噶：medem柚dsof ve幅uslow high fiII锄cing