控制权转移对目标上市公司财务绩效影响的实证研究.pdfVIP

第 22卷 第 2期 宁 波 大 学 学 报 (人 文 科 学 版) V0IJ22No．2 2009年3月 JOURNALOFNINGBO UNIVERSITY (LIBERALARTSEDITION) Mar． 2()0l9 控制权转移对 目标上市公司财务绩效 影响的实证研究 朱平芳 ，吴 谦 (1．上海社会科学院 数量经济研究中心，上海 200020；2．上投摩根基金管理公司，上海 200120) 摘要：以2002至2004年发生控制权转移的目标上市公司为研究样本，运用改进的主成分分析方法，以控制 权转移前一年为对比基期，研究控制权转移当年及其后两年的财务绩效是否得到改善。实证结果表明，非 sT类上市公司在发生控制权转移后 ，财务绩效均较控制权转移前有所提高，表明2002年后我国上市公司 的并购重组 日益规范，以往报表式重组的现象大为改观。但对发生控制权转移的sT类上市公司来说，业 绩并未因控制权变更而得到改善，甚至 出现加速下滑的态势。sT类公司通常经营不善，但并购