华人四地未来五年资本市场合作的机遇与展望最新课件.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * 海峽兩岸可參考的模式也很多，略舉數項: 雙方簽訂合作備忘錄(MOU)後，多邊市場加速進行資訊交換，並建立雙邊高層與人員互訪機制。 在MOU簽訂後，不需高度監理之商品，可跨市場商品加速開發，或相互掛牌，例如：ETF、權證、債券(公債)、衍生性商品等。如近期港台發行之台灣50(TTT)、寶滬深、恆香港、恆中國等跨境交易之ETF，上市後均獲得投資人之良好迴響。 台灣店頭市場發展早、成效好，目前大陸只有主板與創業板，大陸中小企業如雨後春筍，建立合作可長可久之合作機制，可互利雙贏。 *  雙邊掛牌（dual listing）:挑選50或100檔具代表性之個股進行雙邊掛牌: 讓具代表性之企業於兩岸市場交互雙邊掛牌，有助於各市場對於公司治理、資訊揭露等監管要求趨於一致，並更臻於成熟，且讓各地之投資人有機會參與大中華地區優質企業之長期發展。 大陸期貨市場只有商品期貨，金融期貨及選擇權仍在開發階段，台灣產品已相當多元、機制健全，且交易活絡，期貨市場風險高，經驗交流有助於大陸順利推展，且可創造雙贏。 * 宏觀前瞻未來五年－成大中華資本市場 中華地區城市金融中心評比 香港 世界第3大金融中心 商業環境排名世界第4 人力資源排名世界第5 最新公布之GFCI (Global Financial Centers Index, GFCI，全球金融中心指數)報告中，香港名列第4名 亞洲最開放的股票市場 最開放的保險中心之一 IMD 2009年世界最具競爭力地區評選，香港排名第2 * 新加坡 世界第4大金融中心 商業環境排名世界第6名 人力資源排名世界第7名 最新公布之GFCI 全球金融中心指數報告中，新加坡名列第3名 IMD 2009年世界最具競爭力地區評選，新加坡排名第3 * 上海 世界第24大金融中心 經濟自由度排名世界第111 商業透明度排名世界第44 最新公布之GFCI 全球金融中心指數報告中，上海名列第35名 IMD 2009年世界最具競爭力地區評選，中國排名第20 * 北京 世界第36大金融中心 辦公室租金較新加坡及上海昂貴 城市知名度為世界排名第24 最新公布之GFCI 全球金融中心指數報告中，北京名列第51名 IMD 2009年世界最具競爭力地區評選，中國排名第20 台北 GFCI 全球金融中心指數報告中，台北名列第41名 台北在全亞洲生活費評比最昂貴的城市中排名第11 IMD 2009年世界最具競爭力地區評選，台灣排名第23 2009年全球經商環境報告，在181個國家中，台灣位居第61名 * * * GFCI對亞太金融中心的啟示 倫敦、紐約、香港以及新加坡列名全球前四大金融中心，乃擁有國際化人力、經商環境自由化、市場容易進入、完備的基礎建設之優點。 台北今年始獲GFCI納入評比，排名雖落於港、星、滬、京之後，惟在亞太仍居第五名，未來仍有相當發展潛力。 華人四地應以採竸合模式，且合作重於競爭。 香港、新加坡具國際化競爭優勢、大陸具有廣大市場規模以及台灣的資訊能力與管理能力，若能密切整合，將可成為亞太區域金融中心的最大資產，進而在亞太產生示範整合作用 。 * 華人四地發展金融業競爭力之比較 大陸 香港 新加坡 台灣 優 勢 有13億人口、市場規模大 二位數之高經濟成長率 政策執行力高 合諧勞資關係 工資相對低廉 良好的基礎設施 重視法治精神 資金流出入不受 限制 充足的人才 政治穩定 高效率行政制度 自由經濟體系 良好基礎設施 和諧勞資關係 完善的獎勵制度 人才素質優良 資訊科技水準高及貿易發達，與金融產業的發展相輔相成 一次金融改革成效，有利改善金融業體質 金融控股公司跨業經營的整合，帶動提升經營管理效能及服務品質 金融交易速度與市場規模，皆獲改善 成立金融監督管理委員會，有助提升一元化監理能力 劣 勢 國際化金融英語的人才不足 市場自由化不足之疑慮 國際傳媒管制 北京、上海經營成本、消費水準日漸高漲 政治影響自由化之疑慮 逐年增加的經營成本 相對昂貴的居住及消費水準 上海金融中心的威脅 經營成本日漸高漲，如薪資及辦公室租金 逐步昇高的居住及消費水準 對接收國際傳播媒體的限制，特別是電視傳播 金融機構規模相對較小、創新能力不足，商品同質性高 市場價格競爭激烈，利差縮小，業務經營亟待轉型 金融跨業監理能力受到考驗 金融人才不足，不利金融業之轉型、創新及提升競爭力 資料來源：麥肯錫顧問公司（2004），「從國內外角度看台灣金融整併」；花旗銀行（1996），「邁向區域資本市場中心」；天下雜誌（2004.12）；中央存保公司（2005.12），「參加韓國『東北亞金中心繁榮與合作之路』研討會議報告」，行政院經濟建設委員會：金融研訓院整理。 *