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个人消费信贷市场风险防范的博弈分析 万金金 摘要：消费信贷作为消费信用形式之一,是市场经济条件下利用信贷手段促进消费品购买的重要方式。在我国,由于市场机制不完善,信用程度不高,致使银行和消费者在消费信贷时面临较大的风险。借贷任一方的行为决策都要考虑对方未来行为的各种可能性及后果而作出选择,而这种决策又依赖于双方所掌握的信息。为此,利用博弈理论,根据信息是否对称,分析完全且完美信息和完全但不完美信息两种情况的信贷行为。 关键词:消费信贷;完全信息;不完全信息;博弈；均衡 作者单位：武汉大学经济与管理学院03级本科生 武汉 430072 一．引言 消费信贷是由专门的金融机构向消费者个人或居民家庭提供的,为满足其取得消费资料需要的信贷。近几年来，我国的个人消费信贷市场发展较快，但在发展过程中也暴露出许多问题，直接影响到个人消费信贷市场的健康发展。从目前个人消费信贷的开办情况来看，由于它风险小、收益高，各家银行竞相积极拓展此项业务。但随着业务的展开，贷款风险也逐渐显露出来。根据各商业银行的有关规定，个人消费信贷的不良贷款比一般应控制在５‰以内，但据有关数据显示，目前个人消费贷款的还款率一般为７０％ ～ ８０％，而且还有继续下降的趋势。应该说，贷款风险的加大是阻碍个人消费信贷市场发展的主要原因。1）银行和消费者都是风险中立者，因此双方的效用函数的数学特征是EU(x)=UE(X),即期望效用等于期望收益的效用。 2）贷款合同是有限责任，一旦消费者申请贷款后不努力工作还款，银行则亏损本息。 3)不存在贷款合同的履行问题和消费者的还款意愿是建立在努力工作的基础上，只要消费者努力工作，在规定期限内，就有能力还款，银行就会得到本息。 4）假设信贷市场是完全竞争的，即存在很多金融机构开展消费信贷业务，消费者可以选择合适的银行进行贷款 设消费者借款用于购买耐用消费品，贷款数额假定为1，贷款后获得的收益是R,通过贷款而减免了搜寻费用和提早获得了商品的使用权。借款者借款后还款的概率是p(a),0a1,其中a代表努力程度，p(a)是努力工作程度的增函数，表明借款者越努力工作，越有可能还款，遂令p(a)＝a。另外，努力工作要付出一定的成本，即负效用，设为c(a),c(a)0,c(a)0,即努力工作的边际效用是递增的，则设c(a)=ta2(t0)。可以验证它满足所有条件，如果贷款本金是1，那么利息则是r，并且rR。在无任何抵押物的情况下且银行不会采取法律诉讼的条件下，借贷双方的收益表格如下： 收益值 借款者 银行 以p(a)的概率还款 R-r-c(a) r 以1－p(a)的概率无法还款 -c(a) 0 对于借款者，其预期效用是EU＝p(a)(R-r-c(a))+（1－p(a)）（-c(a)）=aR-ar-ta2 对于银行，其预期效用是ET＝p(a)r＋（1－p(a)）0＝ar 对于消费者来说，选择贷款至少要达到不进行贷款的效用水平，即保留收益设为u0，同样对于银行来说，它所确定的贷款利率下的预期收益也不得低与其保留收益，设为v0, 所以该条件称为参与约束条件pc。 1．完全信息条件下的博弈均衡 所谓完全信息是指借贷双方信息完全对称，消费者没有私人信息，放贷者能够观测到消费者的努力程度，并依据消费者的工作努力程度来确定贷款利率，反过来，消费者也可以根据银行确定的利率来选择以后的努力程度，然后银行和消费者进行下一轮博弈。对于银行来讲，希望制定更高的利率来增加收益，但是在完全竞争的市场上，较高的利率只会使其失去竞争力，而且也会诱发道德风险，因此银行应该制定一个均衡利率，即r1。对于消费者也想用最小的努力获得最大的效用，但是如果努力程度太低，则会无法偿还债务，因此双方都要寻找合适的利率及努力水平，任何一方达到纳什均衡，没有一方想要改变彼此的行动。此时的利率＆努力水平成为均衡利率＆努力水平，记为r1，a1，并且双方在均衡利率和努力程度下获得的效用应大于各自的保留收益。 对于消费者来说，最优合同是在满足银行保留收益和消费者保留收益的约束下的前提下，能最大化消费者的期望效用的利率和努力水平。以上博弈问题的表达式如下： MaxEU＝p(a)(R-r-c(a))+（1－p(a)）（R-c(a)）=aR-ar-ta2 s.t:EU＝p(a)(R-r-c(a))+（1－p(a)）（-c(a)）=aR-ar-ta2=u0 ET＝p(a)r＋（1－p(a)）0＝ar=v0 达到博弈均衡时最优合同的利率是上述问题的均衡解，由于消费者预期效用与函数同放贷者的预期收益成反比，当消费者预期效用最大化时，放贷者的预期收益取等号。从理论上可以证明，对于既定的银行的保留收益来说，只要消费者的保留收益足够小，就可以保证双方同意签署最优合同，即存在博弈解（r1,a1）。从