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城市基础设施投融资管理经验探寻 吴艳 (西南财经大学财税学院) 摘【要】我国城市基础设施面临着建设资金需求大、投资回报低、财 设施建设提供了很多优惠政策：(1)政府向基础设施提供长期低息 政资金短缺等问题。借鉴外国经验，我国今后应当实现投资主体 多 贷款，并诱导民间资本投 向基础设施 (2)政府限定最高利率，确保 元化，融资渠道多样化，引入竞争、完善产权制度 ，并且应 当加快完 基础设施的投资收益 (3)政府实行 “租税特别措施”，促进设施积累 善投融资的立法工作。 (4)地方政府发行债券促进 曰本的基础设施建设。 【关键词 】城市基础设施，投融资模式，经验 3．英国城市基础设施的投融资模式。第二次世界大战以后，尤 其是 2O世纪 7O年代 以后，英国经济急剧衰退，财政危机凸显。为 城市基础设施就是为城市经济、社会发展和人民生活提供～ 了提高管理效率和减轻财政负担，政府在基础设施建设领域推行 般条件和基本服务的部门和行业，是城市赖以生存和发展的基础。 私人融资投资政策和基础设施建设投融资体制改革，由传统模式 一 、 我国城市基础设施投融资管理现状 向现行模式过渡。传统模式是财政预算出资，私人工程公司负责建 1．我国城市基础设施投融资管理成功经验 设，公共管理部门经营管理。现行模式指的是英国政府制定了一系 我国现阶段按城市基础设施投资的资金来源主要包括有财政 列政策法规，利用私人资本投融资功能，建立政府监管下私人资本 投融资、银行信贷融资、债券融资、信托融资、股票融资、项 目融资。对基础设施建设的“融资一设计～建设一经营一移交”一体化管理 国内已有许多地方对城市基础设施管理模式进行了成功的探寻。 模式，主要有 自由竞争、补贴、购买服务 3种方式。英国广泛使用 上海在 2007年采用信托模式完成上海外环隧道项 目建设，同 的城市基础设施投融资模式是民间主动投资管理模式 (Private 年，第一次成功地将保险资金引入，完成上海新水源地～青草沙原 Finance Initiative，PFI)。 水工程建设；深圳 以BOT方式与香港合力电力有限公司兴建了沙 三、发达国家城市基础设施投融资管理经验借鉴 头角 B电厂项 目；珠海在 1996年8月成功地发行 了资产抵押债 (一)投资主体多元化。从国外公共基础设施的发展来看，无论 券；合肥市将 以前属于不同的市政建设公司进行整合，完成了省会 是 自由放任型市场经济国家，还是计划调节型市场经济国家，都积 经济圈基础设施的投融资改革和创新。 极倡导民间资本进入公共基础设施领域，且由政府垄断逐步向国 2．现行城市基础投融资管理存在的问题 内外企业、个人和社会机构开放，有效地解决了基础设施建设资金 我国城市基础设施在投融资管理方面主要存在着 以下问题： 短缺和效率低下的问题。 (1)主要投资主体单一。在基础设施的供给方面，投资主体仍以政 (二)融资渠道多样化。为满足基础设施建设的巨大资金需求， 府为主，没有形成政府投和社会投资的合理分工。(2)政府投资工 各国广泛采用多种筹资渠道，包括财政资金、国外借款、民间私人 程缺乏科学的严格的管理机制。(3)城市基础设施融资渠道狭窄， 投资和社会资金等。在基础设施项 目的投资中，我国应改变单纯依 方式单一。我国城市基础设施建设融资主要采取项 目举债、政府担 靠政府投资的模式，大量吸收各种资本：一是在预算资金筹措中， 保的形式，缺乏企业化运作的载体，不利于扩大融资，难以形成借、 不仅要依靠税收，还要通过收费等形式筹资；二是适度举债，通过 用、还的良性循环。(4)在项 目投资实施管理中，市场对资源配置的 发行债券，设立产业投资基金，建立资金信托等形式，利用社会资 作用还没有得到充分发挥。(5)法制环境仍有待完善。比如在对投 金间接投资；三是扩大开放，鼓励外商直接投资基础设施建设项 融资体制改革上，对所有者、投资者、经营者的义务和权益，对资金 目，积极利用外国政府和国际组织贷款；四是允许各类私人企业作 来源、投入、使用、管理、