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现代商贸工业20097a何金利 论美国次贷危机对我国金融业的启示 摘 要：本次美国次贷危机愈演愈烈，已造成全面型的金融危机，导致全球金融市场动荡，但这次危机为我国金融业带来了诸多启示。分析了次贷危机产生的原因，并从次贷危机中吸取经验与教训，从金融创新、金融监管和风险防范几个方面提出建议，以期让我国金融稳定健康地持续发展。 　　关键词：次贷危机；原因；金融创新；金融监管；风险防范 　　1 次贷危机产生的原因 　　次贷也称次级按揭贷款，是向曾经有违约记录的人士或“三无”即无工作、无固定收入和无资产人员提供的住房按揭贷款。次级按揭贷款发展于本世纪初，在安然事件之后，为了激经济复苏，恢复公众对市场的信心，美联储采取了连续的减息政策，低利率政策使即便定价较高的次级按揭贷款成本也相当低，大批信用级别不高的购房者利用次级按揭贷款购买住房。贷款机构发放的按揭贷款，包括这些次级按揭贷款，不必持有到期就可以出售给一些机构进行资产证券化，打包成不同等级的按揭抵押证券出售给特殊投资人。银行采用证券化模式不仅可以分散信用风险，而且员工能够通过手续费等收入的增加兑现高额报酬。衍生产品的定价已经实质性脱离了原有按揭产品的风险，而仅取决于投资银行、信用评级机构评定的等级。 　　而权威评级机构对次贷证券的评级并没有体现其真正的内在风险。房贷衍生证券在经过贷款分解和重新打包后，复杂程度大大的提高，评级机构对其