如何设计出适合我国市场需求的债券品种及其如何定价.docVIP

建议研究课题： 如何设计出适合我国市场需求的债券品种及其如何定价 拟稿人：张剑霞、郭济敏 前 言 近期国债发行异常火暴，不论是个人投资者还是机构投资者，都对国债表现出极大的热情，这说明我国存在一大批追求低风险、收益稳定的投资者；另一方面，我国股票发行方式改为按市值配售，这使得以前一级市场的部分资金没有了出路，因为资金自身的限制，这部分资金不能投资于高风险的股票市场。（由于时间关系，上述资金的容量有待进一步研究。）因此，目前我国证券市场迫切需要一些介于零风险的国债与高风险的股票之间的投资品种，而比较可行的方法就是发行各种灵活多样的债券。可以预见，债券将成为我国金融市场重要的投资工具，加大对债券市场的研究对我公司在将来业务的发展有很重要的意义。 一、研究意义： 从金融投资的角度来看，丰富多样的债券品种，可以满足目前不同风险偏好的投资者的需要，并且可以降低投资组合的风险，这一点对于机构投资者尤其重要。 例如，保险公司（特别是寿险）是最大的机构投资者之一，他们面临的最大问题是如何将其资产与负债的利率结构相匹配，而目前的投资品种太有限了，因为按照国家规定，保险公司只能投资于国债和基金。 2、从发行人的角度来看，我国企业治理结构逐步改善，在预期的投资回报大于利率时，通过杠杆融资，可以使企业获得更高利润率。而且，债券有