[北京大学][光华管理学院]研究生入学考试微观经济学2015.docVIP

2005年研究生入学考试试题(微观经济学) 第一部分：金融学 本部分共5题，每题15分，共75分。 （15分）什么是存款保险制度？存款保险制度的缺点是什么？你认为中国现在应不应该实行存款保险制度？ （15分）A公司目前股票价格为每股10元，流通在外的普通股为500，000股。公司的负债为5，000，000元。债务资本成本为10%，权益资本成本为20%。不考虑税收。公司在某个时间回购了100，000股的股份。（数字不准确） 回购前，公司的加权平均资本成本，市盈率，每股收益各是多少？ 回购前，公司的应得收益率是多少？ 回购后，公司的股票价格是多少，相比回购前如何变化？期望收益率是多少？ 回购后，公司的加权平均资本成本，市盈率，每股收益各是多少？ （15分）市场上有两种基金A和B，它们的收益都与两个因子有关。A对因子1的敏感度是0.5，对因子2的敏感度为0.8；B对因子1的敏感度为1.5，对因子2的敏感度为1.4。基金A的期望收益率为16.52%，基金B的期望收益率为21.96%。无风险利率为10%。 如果一个投资者投资1000元购买基金A、基金B和无风险债券，则此时因子1和因子2各是多少？（not sure） 如果投资者希望自己的收益率在任何情况下都不受因子2的影响，而且对因子1的变动100%反映在组合收益上，那么你应该如何为他做出决策使他的收益率最大？投资者获得的收益率是多少？ （15分）B公司向银行申请一年期贷款有美元和英镑两种选择。美元一年期即期贷款利率是7%，无风险利率是5.75%；英镑一年期即期贷款利率是3%，无风险利率是1.25%。按复利计算，请问B公司应该选择美元贷款还是英镑贷款？为什么？ （15分）市场上有两个公司A和B。已知A公司的一年后应付债款为75万元，B公司一年后应付债款为25万元。A公司正在进行一项投资，有50%的概率获得100万元，有50%的概率获得25万元。B公司也正在进行一项投资，有50%的概率获得30万元，有50%的概率获得10万元。假设市场无风险利率为零，各投资者为风险中性。 计算A公司的价值以及当前负债的价值。 A公司现在有一投资项目，需0期投资50万，且收益与原公司完全正相关，一年后该投资项目有50%的机会得到100万，50%的机会得到0。该投资完全依靠负债融资，其清偿权在公司原有债务之后，则该债券面值为多少。A公司股东会不会接受这个投资项目。（not sure） A公司对B公司进行兼并，求兼并后的整个公司的现金流、公司价值以及原始债券的价值。 假设A公司股东有“完全议价权”，则A和B公司兼并后原有债务的价值是多少。 第二部分：经济学 本部分共四题，总分75分。 简答题（每小题4分，共20分。请说出理由） 假设消费者只消费两种商品，而且他总是花光全部货币，那么消费者消费的能否都是奢侈品？ 为什么效用可以度量人的偏好？ 什么是无差异曲线？为什么无差异曲线不能相交？ 什么是风险规避？ 微观经济学中的效用和保险中的期望效用有什么区别？ （20分）已知需求函数为y=10-20p。供给函数为y=20+20p。（数字记不清楚） 计算出均衡价格，均衡数量。 假如存在数量税为每单位商品0.5元，那么均衡价格和均衡数量变为多少？ 计算税收的无谓损失。 如果存在两种征税方式，一种是对生产者征税，一种是对消费者征税，分别计算均衡数量、均衡价格和无谓损失。 （15分）如图为丈夫和妻子的博弈的支付矩阵。 丈夫 妻子 足球 话剧 足球 （2，1） （0，0） 话剧 （0，0） （1，2） 请问：什么是纳什均衡？求出该博弈的所有可能的纳什均衡，利用图形说明求出的纳什均衡的意义 （20分）消费者的效用函数为U(x1，x2)=Ax1ax21-a。其中x1，x2分别为第一期和第二期的消费。消费者初始禀赋为m。假设消费者只消费一种商品，该种商品当前价格为p1。已知市场利率为r。 试述效用函数中参数α的经济学意义。 若当前商品的价格变为p2，试求出价格变化引起的替代效应和收入效应。