投资银行印务与经营考试2010年双学位试卷及参考答案.docVIP

保荐人制度：保荐机构是指具有承销资格的证券经营机构，保荐人则是指具有一定专业知识和投行工作经验，并通过证券监管部门的统一考试获得资格的人员。公司的上市要有保荐机构和保荐人推荐担保，上市以后，保荐机构和保荐人也要承担持续督导的责任。保荐人制度是为了在现有框架内最大限度地发挥核准制的作用，提高我国上市公司的整体质量。避免了公司虚假上市、包装上市，把中介机构和上市公司紧紧捆在了一起。 信用经纪业务：是指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为。 杠杆收购：指收购公司以目标公司的资产及营运所得为抵押进行大量的债务融资，来收购目标公司。 寻找“白衣骑士”：当敌意收购发生时，目标公司寻求与自己有良好关系的公司作为第三方出面解救自己，驱逐敌意收购者。作为第三者的友好公司在国外通常被称为“白衣骑士”，“白衣骑士”以比收购者更高的价格进行收购，这样收购公司要么提高收购价格，要么停止收购。往往会出现“白衣骑士”与收购者轮番竞价的情况。 经纪业务：狭义的经纪业务也成证券代理业务，它是投资银行接受客户委托，按客户的合法要求，代理 买卖证券的业务，并以此收取佣金。广义的经纪业务不仅包括代理证券交易，还包括投资咨询、资产管理、设计投资组合等。 会员制与公司制的区别： 会员制证券交易所是以会员协会形式成立的不以赢利为目的的组织，主要由证券商组成。只有会员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中进行交易。会员制证券交易所实行会员自治、自律，自我管理。会员制证券交易所最高权力机构是会员大会，理事会是执行机构，理事会聘请经理人员负责日常事务。一般说来，证券交易所为了保证护院素质，都会规定一定的条件。目前大多数国家的证券交易所均实行会员制。我国法规规定，证券交易所必须是会员制的事业法人，目前我国的上海、深圳证券交易所都实行会员制。 公司制证券交易所以赢利为目的、它是由各类出资人共同投资入股建立起来的公司法人。公司制证券交易所对在本所内的证券交易负有担保责任，必须设有赔偿基金。公司制证券交易所的证券商及其股东，不得担任证券交易所的董事、监事或经理，以保证交易所经营者与交易参与者的分离。瑞士的日内瓦证券交易所、美国的纽约证券交易所都是公司制。 兼并与收购的区别 兼并：兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和责任。被兼并企业作为经济实体已不复存在；而收购企业则是通过购买被收购企业的股票达到控股，被收购企业的经济实体依然存在。兼并以现金购买、债务转移为主要交易条件，收购则是以所占有企业股份份额达到控股为依据，实现对被收购企业的产权占有的。兼并范围较广，而收购一般发生在股票市场中，被收购企业的目标一般是上市公司。兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购是以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。 兼并和收购实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权。 投资基金的基本特征： ①投资基金是一种集合投资制度——这种制度是建立在金融信托关系基础之上，并受国家法律、法规及政策的控制和影响。投资基金通过发行受益凭证或基金单位向分散的大众投资者募集资金，专门集中地进行证券投资 ②专家理财，组合投资，分散风险，提高收益——聘请专业人员进行操作且为了分散投资风险，资金按不同比例分别投资于不同时期、不同种类的有价证券和行业。 ③投资基金的投资对象仅限于金融商品 流通性好、变现能力强 风险投资几种退出渠道的优缺点： 1：首次公开发行：是风险投资退出的最佳渠道，可得到相当好的回报，保证了风险公司的独立性又获得了在证券市场上持续筹资的渠道，管理层很欢迎IPO，但是严格的上市条件使得小企业在股票交易所上市非常困难。 2出售：有另一家公司兼并收购风险投资在风险企业的股份，这种推出方式的收益率约为IPO的1/5。可使风险投资家尽快收回现金或可流通证券，但公司管理层可能会因企业失去独立性而受到影响。 3购回：对于大多数投资者来说，是一种备用的推出方法。由创业者按与风险投资公司协商的价格购回风险投资公司所持的股份，从而完全拥有并控制企业，是对投资收益的一项重要保证措施。 4清算或破产：一旦确认风险企业失去了发展的可能或成长太慢，不能给予预期的高回报，就要果断宣布企业破产或解散，对公司资产进行清理将能收回的资金用于其他项目。 投资银行分离型与综合型模式进行利弊比较： （一）分离型模式的利弊分析：能有效地降低整个金融体系运行的风险；有利于维护证券市场的“三公”原则；在一定程度上促进了金融业的专业化分工，凸现了投资银行与商业银行本源业务的实质性区别，使其能各司其职，充分利用各自的有限资源，来拓展自己的业务领域；分离型模式严格的分业经营，弱化了金融机构