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基金型。筹资和投资过程中没有进行一个基金单位与另一个基金单位的划分，而是综合成整个基金。有的有总金额限制，有的没有。期限可延长，故事实上没有期限限制。 ① 基金代理机构根据其投资持有的债券即股票等证券的市场价格，计算出每一份受益凭证的净值，再加上管理费和手续费等，最后确定受益凭证的买卖价格。 ② 投资者既可以买价卖回代理机构，解除契约，抽回资金；也可以卖价从代理投资机构买入受益凭证，建立信托契约，进行投资。 * * 公司型 定义 依公司法设立以营利为目的的股份有限公司进行运营。通过发行基金股份筹集资金投资于各种有价证券。公司组织（治理结构和经营机制）与股份有限公司类似，公司资产为投资者/股东所有。 主要当事人：基金股东、基金公司、投资顾问或基金管理人、托管人、承销商。 * * 两者之间的差异 ① 法律依据不同 契约型：依据国家信托法组建，基金本身不具有法人资格。涉及委托人、受托人和受益人三方当事人，其权利义务依信托法规定； 　 公司型：依据国家公司法成立，具有企业法人资格。除基金公司及其股东外，其他当事人之间的关系与契约型一样。基金公司及其股东的权利义务适用公司法。如果基金公司本身不是管理公司，基金公司与管理公司之间也需要通过委托管理协议来规范，适用信托法。 * * ② 依据的章程不同 契约型：依据信托契约经营资产； 公司型：依据公司章程、委托契约和托管契约等文件。 ③ 发行的凭证不同 契约型：受益凭证，只是一种信托关系； 公司型：普通基金股票，既是信托关系，也是所有权关系。 * * ④ 基金融资渠道不同 契约型：没有法人资格，不能通过银行借款扩大基金规模； 公司型：由法人资格，可通过银行借款扩大基金规模，公司发展有资本保证。 * * ⑤ 具体运作不同 基金组建阶段： 契约型：基金管理公司通过发行受益凭证组建； 公司型：基金公司通过发行基金股票成立。 基金运营阶段： 契约型：依据信托契约运营基金，随着契约期满而告终； 公司型：同一般股份公司一样，除非破产清算，基金公司的基金运营具有永久性。 * * ⑥ 投资者的地位不同 契约型：对基金资金的运用和投资决策没有表决权； 公司型：是公司的股东，对公司的经营决策具有表决权。 * * 封闭式与开放式基金 封闭式 公司发行的股份数量固定，发行期满后封闭起来、不再追加股份，亦称固定股份基金。投资者不能退股，不能追加投资，只能在二级市场上交易转让、变现。 单位价格以基金净资产价值为基础，但更多的是根据市场行情，或高于基金净资产（溢价）或低于基金净资产（折价）。 * * 开放式 定义 原则上只发行一种普通股股票，投资者可根据市场行情和自己的投资决策，自行决定退股或增加股份扩大对公司股份持有的比例。可见，公司基金总额不是封闭的，发行后公司 可根据投资者的市场需求增发股份，亦称不固定股份基金公司或追加型基金公司。 * * 特点 ① 投资者可退股，基金投资组合中的资产会发生变化。如果基金被赎回的份额过大，超过公司正常的现金储备，基金管理机构就必须出售手中的有价证券换取现金。 ② 交易价格由基金净资产价值加上一定手续费确定。 ③ 如果将投资收益再投资，投资者即使没有追加基金购买也增加了他在基金中的资产价值。基金所投的证券价格上涨也能增加投资者所持基金的价值。 * * ④ 发行方式有两种：委托经销商发行或自身发行。均要收取一定的佣金和手续费。 ⑤ 有两种基金类型：收费基金和不收费基金 收费基金：雇佣券商或其他经销商出售，发行价由净资产价值加销售费用构成。减少了投资者实际投资于基金的资本。 不收费基金：直接按净资产价值出售，不收取销售费用，但赎回时往往要收取一定的赎回费用。 * * 基金组合 * * ? 封闭式 开放式 契约型 封闭—契约型 （中国） 单位信托基金 （英国） 公司型 封闭—公司型 共同基金 （美国） 证券投资基金 第一节 基金的基本内涵 第二节 基本的基金类型 * * 第一节 基金的基本内涵 定义与性质 定义 一种利益共享、风险共担的集合证券形式。它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产保值增值为根本目的。从事股票、债券等金融工具的投资。投资者按投资比例分享利益并承担相应风险的一种制度。 投资的对象： 　资本市场：上市或