原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
维普资讯
MAY20085金融市场
结构性存款的特点及其在我国的运用
一 丘 键 张志洁
内容提要：文章介绍了结构性存款产品的发展及其特征，详细介绍了在国际金融市场上较为典型的
外汇结构性存款。在介绍结构性存款在我国发展的基本概况和发展原因后，就国内对结构性存款的定价
机理研究进行了文献综述，在此基础上阐述了结构性存款所面，临的各种风险。
关键词：结构性存款 外汇结构性存款 期权定价 市场风险
中图分类号：F830．48 文献标识码：B 文章编号：1006—1rro(eoos)o5—029—04
长期以来 利率水平尤其是存款利率水平在我国受到严格 结构性存款在上个世纪9O年代增长迅速 主要原因在于当
的管制。经过多年发展 利率市场化改革终于提上 日程。2000 时较低的利率、许多主要国家的收益率曲线都很陡峭以及信用
年9月根据 ”先外币后人民币．先大额后小额、先对公后对私” 利差偏低等因素。(见表 1)
的改革思路 我国率先进行了外币利率市场化改革：放开大额 (二)结构性存款的分类与特征
外汇存款 (等值300万美元以上)的利率上限。
表 I：1995．1999年结构化债券发行概况 单位：百万美元
一 方面 银行在传统货币市场的利差空间越来越小 另一
l995 l996 l997 l998 l999
方面 为了争取大额外汇存款各家商业银行竞相提高利率。寻 发行 发行 发行 发行 发行 发行 发行 发行 发行 发行
金额 笔数 金额 笔数 金额 笔数 金额 笔数 金额 笔数
找提高存款收益的突破成了各家银行努力的方向．通过将期权 外汇 6407 143 l2690 350 l4724 508 2056l 766 8674 539
等衍生金融工具纳入传统负债业务是银行最有效地提高存款收 信用 0 0 56l ll 2317 38 4398 ll1 2524 l0l
股价 l65 23 2ol6 80 4978 202 9586 260 15765 543
益的方法。外汇结构性存款就是在这样的背景下诞生的。 商品 65 2 77 7 45 4 75 3 0 D
本文第一部分介绍的是一般意义上 (典型性的)结构性存 利率 2丌【08 584 32480 1129 482o5 l412 3l846 691 37488 8l5
其它 0 0 lo0 l l03 2 40 3 lo5 l
款在全球范围内的发展 并对产品系列做分类介绍。第二部分 合计 27344 752 47922 1578 70372 2l66 66507 1834 64555 l999
转入对结构性存款在我国发展的具体介绍 包括定价和风险特 资料来源：StructuredProductsH ridSecuritiesSecondEdition，Satyajitb
文档评论（0）