信息不对称下中小企业信用担保数理分析.pdfVIP

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2017-08-31 发布于安徽
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信息不对称下中小企业信用担保数理分析.pdf

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第30 卷第7 期财经研究 Vol30No7 2004 年7 月 Journal of Finance and Economics Jul2004 1 2 付俊文, 赵红 ( 1 , 710061; 2 , 710061) :文章根据信息经济学的基本理论, 应用数理模型探讨中小业信用担保机构存在的理论基础和前提条件,得出的结论是: 在中小业无任何抵押担保品的前提下,虽然担保机构部分解决了信息不对称问题,但并末解决由此产生的逆向选择和道德风险,反而可能加大逆向选择和道德风险, 形成信用担保悖论只有中小业提供了足额的担保品以后,信用担保机构的存在才有现实意义 : 中小业; 信用担保; 逆向选择; 道德风险 :F83242 : :2004) 07- 0105- 08 , 20 30 Macmillan (Macmillan! s report, 1931) , , , ( ) , ,, , ( dverse Selection) (Moral Hazard) , , , , ? : : ( 1968- ) , , , ; ( 1974- ) , , , ∀ 105 ∀ 2004 7 , ( 一) 不对称信息与中小业融资 , , ### , (Walarsion) , , , , ,, , , , , , , ,, , ( 二) 逆向选择道德风险与中小业融资 Stiglitz Weiss 1981 Stiglitz Weiss ,, , , ,, , , , , , ,, ( 三) 信用担保机构与中小业融资 , , , , ,, ∀ 106 ∀ : , ,? , , ; R 0, P; 0, 1- P; T , , P(R) ,P(R) R= T, R , 1- P 1, ( ) , ; r, g( 150%, 160%) ; , I ( 一) 第一种情况 , := P∃ [R- ( 1+ g+ r+ I)] - ( 1- P) ∃ g * * , 0,R , R R , P(R) R= T, * * * * P , P % P , ,, (P , R ) : * * * P ∃ [R - ( 1+ g+ r- I)] - ( 1- P ) ∃ g= 0 * * P ∃ R = T : * T- g p = 1+ r