基于元胞自动机投资者心理与股价波动分析.pdfVIP

基于元胞自动机的投资者心理与股价波动分析* 1 2 1 3 刘源远 ，高建喜 ，崔姗姗 ，秦学志 1 (大连理工大学经济系, 大连 116023； 2大连理工大学化工学院, 大连 116023； 3大连理工大学管理学院, 大连 116023) E-mail:gjx_tact@ 摘 要：本文建立了描述投资者心理和股票交易量的元胞自动机模型。综合零邻居、Von Neumann 和Moore 三种邻居形式制定不同的规则，用模糊隶属度函数刻画投资者的选择心理。 模拟结果表明：交易者之间自信程度的不一致性越高，价格的波动和相对交易量越大；Hurst 指数与自信程度系数有关。 关键词：股市波动，元胞自动机，心理因素，Hurst 指数，模糊，股价 1．引言 近年来，股票市场的复杂性已被证实。大量事实证明，当事人的行为方式及相关心理特 [1] 质对金融活动的结果具有直接重要的影响 。 赫斯特指数(Hurst exponent ，简称H)是描述股票市场复杂性的重要特征变量之一。该指 数是由水利专家Hurst[2]在 20 世纪中叶提出的一种判别时间序列是否对时间有依赖的参数， 他分析了时间序列的集群现象并提出计算该参数的R/S方法。彼得斯 (Peters)[3]证明了资本 市场是分形市场，得出结论：大多数资本市场价格走势实际上是一个分形时间序列，分形时 间序列是以长期记忆过程为特征的，它们有循环和趋势双重特征。故，可以运用H描述股价 的波动趋势。 当前，元胞自动机已成为研究复杂系统的重要仿真工具。该思想最初在 1951 年由Von [4] [5] Neumann 提出。它具有并行性、局部规则、齐性和离散的特征。应尚军等 首次将元胞 自 动机的思想应用于股票市场的波动分析。随后学者们相继将本思想应用于投资心理对股票市 场投资行为的建模和分析[6][7][8][9]，并指出股票市场的复杂性特征变量与投资者心理存在明 显的相关关系。 本文考虑在模拟实施过程中依循自适应规则，综合不同邻居形式，来实现元胞 （对应系 统的个体）的并行演化。利用模糊隶属度函数刻画投资者的选择心理，反复进行大量实验， 模拟复杂的股市价格和交易量波动现象，再现股市真实情况，在短时间内模拟出几十年的结 果，描述股价和相对交易量的时间趋势以及自信程度系数x 与对应股价时间序列的H 指数 之间的关系。 * 本课题得到国家自然科学基金（No）和大连理工大学学科建设项目的资助 - 1 - 2．模型建立 本文将影响股市波动的心理因素划分为两类:自信程度和投资参考标准。 2.1 模型假设 1)股票市场上投资者依据自己的交易历史和心理因素，及周围邻居的交易历史做出交易 决策。 2)以一只股票的交易作为研究对象，不允许卖空，不发行新股。 3)忽略投资者资产所有量、交易费用等因素的限制。 4)模拟过程中投资者自信程度不变，投资参考标准易变。 其他假设在必要之处给出。 2.2 基本概念 1) 自信程度：投资者在做