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中国宏观经济分析 中国利用外资的宏观经济效果分析 （上） 为加速经济建设，中国从 1978 年开始积极引进外资，1993 年以来，引进外 资已连续4 年位居世界第二、发展中国家第一。中国引进外资包括对外借款、外 商直接投资和外商其他投资等 (见表1)。巨额外资的进入对中国经济产生了一系 列的影响，特别是对宏观经济产生了重要的影响。 表1 中国利用外资概况 年份 总计 对外借款 外商直接投资 外商其他投资 项目 协议金实际利项目 协议金实际利项目 协议金额 实际利协议实际利用 额 用额 额 用额 用额 金额 额 79-96 284735 5929.4 2839.4 1391 1159.2 1041.1 283344 4691.4 1748.8 78.9 49.5 1996 24673 816.1 548.0 117 79.6 126.7 24556 732.8 417.3 3.7 4.1 资料来源：《中国统计摘要1997》。 一、引进外资的现状 中国引进外资可分为三个阶段（见表2 ）：1979－1985 年为起步阶段，每年 实际利用外资约20 －50 亿美元，大部分为对外借款,外商投资比重很小。1986－ 1991 年为稳定发展阶段，外资的注入年均增长9.7 ％。1988 年后每年实际利用外 资超过 100 亿美元。1992 年以来是外资大规模增长阶段，年均实际使用额增长 30 ％，其中外商直接投资增长加速，成为利用外资的主要方式。 从实际利用外资的结构来看：在对外借款中，外国政府贷款和国际金融机构 贷款是主要来源，1996 年中国继续保持在世界银行和亚洲开发银行第一大借款 国地位；短期外债所占比重逐渐变小，据统计，80 年代中期，短期外债曾占全 部外债余额的40 ％以上，到1996 年末已降到12.1％，低于我国15％的控制目标， 也低于世界发展中国家21% 的平均水平，更低于国际公认的25 ％的警戒线。在 外商直接投资中，外商独资企业的投资比重不断上升，到1996 年底已形成合资、 合作、独资三者并重的格局，到1997 年上半年，在外商投资方式中首次出 现新批外商独资企业数超过中外合资企业数。1外商直接投资中来源于港澳台的 资本接近70 ％，占首位，近几年其比重下降，由1994 年的65.4%降到1996 年的 59.3%； 美日等发达国家的投资比重在提高，1996 年日本对华投资近37 亿 1 见《经济日报》1997 年10 月19 日。 中国宏观经济分析 表2 中国实际利用外资的发展过程 单位：亿美元、％ 实际利用外资合计 对外借款 直接投资 其他投资 年代 金额 增长速度 金额 增长速度 金额 增长速度 金额 增长速度 累计 1979-1996 4 3 1 7 1748.8 6459.7 49.5 46.3 1979-1985 217.9 134.6 157.3 152.4 47.2 161.2 13.4 6.4 1985-1991 7 5 1 4 186.3 133.0 22.0 -18.9 1992-1996 2043.1 185.4 513.6 60.2 1515.3 279.0 14.1 44.2 平均 1979-1996 8 1 8 21.0 97.2 38.0 2.8 3.0