创业企业融资行为分析.pdfVIP

维普资讯 第 26卷 第 3期 2007年3月 工业技术经济 V总01第．26．No．3 161期 创业企业融资行为分析 苗淑娟 李雪灵 (吉林大学，长春 130025) [摘 要] 资金是创业成功的保障资源之一，创业融资一直是创业研究的主要 内容之一。在界定 创业融资概念的基础上，探讨创业企业的特殊性，进而从时间动态性、生存需求和创业者主导三个角度 对创业企业融资行为进行分析，提 出创业企业融资的基本对策。 [关键词] 创业融资 时间动态性 创业者主导 生存需求 [中图分类号]F275 [文献标识码]A 作为创业资源之一的资金，关系到任何一个企业的 征的企业。对于创业者来说，亲手创立一个企业意义重 形成和发展 ，相关研究表明资金对创业者能否创立企业 大 ： 非常关键，创业融资，是创业研究的主要内容之一，关 2、1 创业企业是一种风险分担 的重新分配设置 注的是资金的获取及与其他创业要素配置的问题。 奈特 (m~ir,ht，1921)认为企业是 “自信或勇于冒险 l 创业融资的内涵 者承担风险”的一种装置。相对于非创业者来说，创业 创业被认为是个体创造新价值 的过程 (林 嵩， 者是真正认识到 自己拥有的判断能力和控制他人的能力， 2005)。创业企业作为创业者 (团队)创造新价值的主 才敢于冒险和承担风险，是一个适度的风险承担者。通 体，是 “新创建的企业即新创企业 (newfirm)”，但 “企 过创业，引入利益相关者，使创业者同其共同分享新价 业并不是天然物，而是企业家所创造的一种特殊组织” 值的获取与损失。 (杨其静 ，2005)，有可能 “从零开始创办一家新企业” 2．2 创业企业是创业者人力资本的自我定价器 (连建辉、赵林和钟惠波，2002)。相对于成熟的企业， 创业者的人力资本包括一般人力资本与特殊人力资 新创企业在资产、销售和雇员等方面处于弱势 (Susan， 本 (Patrick，2001)，其中一般人力资本指个体受教育背 2004)，存在高度的不确定性。企业最初创建需要获得设 景、以往的工作经验及个性品质特征等，特殊人力资本 立一个企业必需的初始资本，随后开展的经营活动需要 包括与特定产业相关的知识、技能和经验的产业人力资 运营资本 ，因而资本是企业创建和生存发展的一个必要 本，及先前的创业经验或创业背景构成的创业人力资本 条件，从最初建立到生存发展的整个过程都需要融资。 (Pecker，1993)，是创业者的资源禀赋 (杨俊和张玉利， 创业融资主要指创业企业在生存和发展过程中的融资行 2004)。在杨其静 (2005)看来 ，人力资本是不可让渡 为而言。由于创业企业的特殊性，蒂蒙斯 (2002)认为 的、难以定价的，只有物化在特定的企业上，才能转变 创业融资 (FinancingNewVentures)主要研究的是新企业 为易于保护的、便于交易的对象，企业成为其人力资本 融资的各种关键问题，晏文胜、陈述 (2004)认为创业 自我定价的一个特殊设置 (self—pricingdevice)。 融资 (Start—upFinancing)主要研究创业企业发展过程中 2．3 创业企业是一种要素资源的集合机制 的 “种子期”、“创立期”和 “扩张期”的融资行为。 设立、运营企业需要的不是单一的资源，而是不同 在我们的研究中，创业融资是指创业企业如何适时、 要素资源的组合。创业者出让预期收益向不同要素资源 适量地获得设立 、运营一个企业所需的资金。 所有者筹措创业所需的资源，以正规或非正规的契约形 2 创业企业的特