关于农产品的投资分析报告.pdfVIP

关于“农产品”的投资分析报告 一、 公司介绍① 深圳市农产品股份有限公司（股票代码：000061）成立于1989 年，是一家 以投资、开发、建设、经营和管理农产品批发市场为核心业务、总资产超百亿 元的大型现代化农产品流通企业集团。 公司率先开创农批市场网络化经营模式，在深圳、北京、上海、天津、成 都、西安、长沙、武汉等20 余个大中城市经营管理超过30 家综合批发市场和 网上交易市场，形成国内最具规模的农产品交易、物流及综合服务平台，公司 旗下批发市场农副产品年度总交易量超过2400 万吨，年度总交易额超过1400 亿元，约占全国规模以上批发市场交易总额的10%；率先创导绿色交易，精心 打造以保障食品安全、提高流通效率、综合利用资源为核心的海吉星品牌，使 得海吉星市场汇集了公司在工程建设、食品安全、信息科技、电子商务、物流 管理、金融服务、综合环保等领域的创新性成果，成为农产品流通行业转型升 级的典范之作；率先探索以农产品交易所为龙头，依托辐射全国的实体市场与 电商平台的产业版图，发挥线上线下网络优势和规模效应，构建行业内具有重 要影响力的多品种、多层次、多模式的农产品绿色交易新体系，持续树立行业 领头羊的地位。 二、 业务模式 1. 农产品批发市场业务 1）现货批发市场业务 根据公司2012 年年报公布的信息，目前公司投资27 家农产品批发市场及物 流公司。农产品批发市场，看似低端，实则具有很强的市场壁垒：土地、管理经 验、客户积累均难速成。以北京为例，新发地批发市场是最典型的农产品批发市 场代表。任何投资方想再造一个新发地，均非易事。菜篮子工程的特质，也决定 了此类批发市场一旦步入良性运营，即可辐射周边大片区域，成为百姓生活及餐 饮酒店不可缺少的一部分。辅以现代化的物流配套服务，更会成为辐射多个省市 区域的农产品集散地。辐射区域及人群对于农批市场具有较高的依赖性，反过来 ① 本部分参考农产品公司网站。 1 促成批发市场经营业绩的稳定性。 2）网上批发市场业务 公司旗下深圳农产品交易中心股份有限公司，参股广西糖网批发市场有限公 司、广西大宗茧丝交易市场有限责任公司、云南鲲鹏农产品电子商务批发市场有 限公司等5 家电子交易平台，主营大宗农产品电子交易服务业务。笔者深知广西 糖网乃业界典范，具有极佳的市场口碑与盈利能力。其他几家电子交易市场，连 同2012 年成立的深圳农产品交易中心股份有限公司，均具有很好的市场发展前 景。 2013 年半年报显示，农产品批发市场业务 71007 万元，占主营业务收入比 例为63.58%。 2. 农产品生产加工养殖业务 公司旗下深圳市农牧实业有限公司、深圳市果菜贸易有限公司、深圳市深宝 实业股份有限公司主营农产品生产加工及流通。2013 年半年报显示，该项业务 站主营业务收入比例为35.42% 。 3. 农产品批发市场配套服务 公司旗下深圳市农产品小额贷款有限公司、深圳市农产品融资担保有限公司， 涉足农业小额贷款、融资担保业务。2012 年年报显示，前者净利润-66.1 万元、 后者净利润596.66 万。 三、 盈利模式 业务模式 盈利模式 1.摊位管理费 2.交易佣金 农产品批发市场 3.交收佣金 4.客户保证金及其他资金沉淀衍生利息 5.物流配送费 农产品生产加工养殖业务 加工、销售收入 1.贷款利息 农产品批发市场配套服务 2.担保费用 2 四、投资要点 1.业务模式具有持久生命力 粗看公司业务模式平淡无奇，但细化分析后，