企业评价标准探讨_王维和.pdfVIP

广东商学院学报…… 年第 期 （总第 期） ’%% , #. 企业评价标准探讨 王维和! （宁波联合集团股份有限公司，浙江 宁波 ） !#$%! 摘 要：传统的企业评价是以各种财务指标为评价标准。目前对我国股市中的网 络股的评价标准已不适用，应用 “波特”标准又为时过早，应以产业创新为标准来衡 量。对网络股的评价应该以这些企业的产业洞察力、对实现产业创新所需核心能 力的认识和创建条件的具体内容为标准，分析企业的发展战略构想、战略措施、重 大投资和经营活动、企业的市场合作关系等方面，然后对其做出具体的评价。 关键词：经济评价；企业评价；评价标准 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） ’(’)# * %%$+’#%,’%%%,+%%#%+%- 如何评价上市公司，这是每一个证券投资者都十分关心的问题。本 文拟就上市公司的评价标准问题作一探讨。 一、我国企业评价标准与波特竞争理论 传统的企业评价思路主要是从会计和财务的角度，以各种财务指标， 如获利能力指标、流动性指标、现金流量指标等为评价标准。迄今，中央 和地方政府设计的各种考评国有企业的指标体系亦属财务标准。财务标 准是一种比较成熟、可以进行量化操作的企业评价标准。 波特竞争理论在 世纪 年代后期被引入我国并很快流行起来。 ’% $% 波特竞争理论的核心议题是分析企业成功或失败的原因。波特认为，企 业成功的决定因素有两个：一是企业所在产业的吸引力；二是企业在该产 业中的竞争地位。波特竞争理论的目的在于指导企业制定发展战略，即 指导企业寻找有吸引力的产业，或实施在产业内获取和维持竞争优势的 具体措施。从这一理论延伸开来，就形成一套评价企业的标准，包括：产 业的获利能力和成长性，企业产品成本及构成要素，产品差异化水平 （目 前主要分析品牌和质量优势）。按照这一标准，一个企业若行业成长性和 获利能力比较好，而且该企业在产业内有竞争优势 产（品成本优势和差异 化优势），该企业就被认为是一个好企业。 财务标准是对企业经营活动结果的反映，它反映的是企业的过去，不 能反映企业的未来。在企业收购兼并以及在证券市场，投资者购买股票 更关注的是企业的未来，因此，在这里财务标准不能作为评价企业 “好或 不好”的唯一标准。实际上现在已很少有投资者用单一的财务标准去评 价企业，市盈率指标也已变得不太重要。 ! 收稿日期： 作者简介：王维和 （ ），男，浙江宁波人，宁波联合