【论文】自律监管组织在证券监管体制中的地位研究.pdfVIP

第30卷 第 1期 农 业 与 技 术 V01．3o No．1 · 157· 2010年 2月 A cultureTechnology Feb．2O1O 自律监管组织在证券监管体制中的地位研究 于永宁 (吉林大学法学院，吉林 长春 130012) 【摘 要】证券交易所作为证券监管组织的一部分．依照法律规定，应当实施自律监管。但实践中，证券交易所并不是一+-t- 正的监管主体，而只是证监会公权力的延伸。一个重要问题就是，自律监管组织在我国的证券监管体制中缺乏足够的独立性。在 市场化竞争挑战和经济全球化的过程中，放开对证券交易所的行政主管，保证证券交易所的独立地位．提高证券交易所 自身服务 与竞争能力，才是法律应当表明的态度。 【关键词】自律监管组织；证券监管体制 中图分类号：F830．91 文献标识码：A 量贯彻始终。从 1990年上海市人民政府发布的 1 中国的证券交易所是不是会员制 《上海市证券交易管理办法》规定和 1991年深圳 市人民政府发布 《深圳市股票发行与交易管理暂 证券监管者从监管权力的性质上划分，可以 行办法》规定来看，证券交易所须经中国人民银 分为公权力监管者和 自律监管者，在我国，公权 行、国务院证券管理部门的批准后才允许设立[引。 力监管者即中国证监会，而 自律监管者是证券交 联系到2O世纪90年代地方政府为拓展本地国企 易所一类的自律监管组织。按照我国 证《券法》 资金来源而力争获得 “公开发行股票试点”资格， 再到国务院授权人民银行批准地方政府组建证券 的规定，证券交易所是组织和监督证券交易，实 交易所，从任何形式上看，上海和深圳证券交易 行 自律管理的会员制事业法人l1]。照此理解，证 所都不是民问产物。而真正属于 自发性质的股票 券交易所应当由会员单位 自律监管。但是现实让 交易市场，是被政府取缔 的成都 “红庙子市 这种法律表述并不那么可信。方流芳教授就指出， 场”【。正如方流芳教授所言： “组建上交所根本 除了造成认知障碍和规则冲突之外，这个虚构的 不是私法意义上的社团发起行为，而是地方政府 法律故事没有给我们提供任何有用的信息2。那 推动、中央政府批准的一个改革 试‘点’。在这个 么国内证券交易所究竟是不是会员制?进而如果 纯粹是公权力范围的行政决策过程中，没有也不 不是事实上的会员制，为什么又要标榜这样的身 需要有 会‘员’参与。[2]”所以中国的证券交易所 份，其隐含的内在理由是什么呢? 并非是一个民间发起创立的自律型组织，而是一 首先，“会员制”意味着民间自发性的结社活 个官办组织。 动，从时间顺序上讲，应当先有 “会员”后有 “组织”。而我们的证券交易所并不是这样建立的， 2 证券交易所是 自律监管者还是行政监管 是先有的 “组织”后吸纳的 “会员”。纵观上海和 者的延伸 深圳