中国A、B、H股间市场一体化进程与研究——基于SKEWED-T-GJR-COPULA方法实证检验.pdfVIP

南方经济2011年第5期 中国A、B、H股间市场一体化进程研究 ——基于SKEWED-T—G,rR．CO矾Ⅱ，A方法的实证检验 昊吉林操君’ A、B、H股间的一体化进程，发现A股问的一体化基本达到完全整合，两B股间也达到了很高的水平，这 两组市场的整合主要在1995年到1997年完成的。A股与B股问一体化程度也较高，其中亚洲金融危机 和2001年2月B股改革推动了两市场的整合。而A、B股与H股问的一体化程度相对较低，它们间的整 合开始较晚但仍在进行，其中股权分置改革和QDII的实施具有较大的推动作用。另外，中国金融市场如 汇率、银行等的改革可能也提高了A、B股与H股的整合速度。 关键词：市场一体化相依性QFnQDII股权分置改革 厄L分类号：C32，C5l，G19中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1000—6249(2011)05—0043一011 一、引言 我国股票市场正式开始于1990年底，在短短二十年中已发展为全球最重要的金融市场之一。 并随