高级第四章 企业并购运作课件.pptVIP

第四章 企业并购运作 梁秀娟 本章内容 企业并购筹资 企业杠杆并购 管理层收购 并购防御战略 并购整合 学习目标 1、掌握各种并购支付方式的特点及适用条件； 2、掌握并购所需资金量的预测方法及筹资方式； 3、理解杠杆并购的概念及特点； 4、理解管理层收购的概念及在我国的实践； 5、熟悉几种并购防御战略； 6、掌握并购整合的类型与内容。 4.1企业并购筹资 4.1.1并购上市公司的方式 1.要约收购 收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为，与协议收购相比，要约收购是对非特定对象进行公开收购的一种方式。 要约收购报告书 2.协议收购 投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东就股票的交易价格、数量等方面进行私下协商，购买被收购公司的股票，以期获得或巩固对被收购公司的控制权。 例4-1 要约收购和协议收购的区别 　　要约收购和协议收购的区别主要体现在以下几个方面： 　　一是交易场地不同。要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行，而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行； 　　二是股份限制不同。要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30%时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90%以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。而协议收购的实施对持有股份的比例无限制；