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第二章 金融市场 第一节 金融机构的类型 一、金融机构及其功能 金融机构的演进路径 在16世纪到17世纪中叶这段时间，早期银行经营特点决定了银行在经济发展中处在适应性地位。 17世纪中叶以后至20世纪这段时间，中期金融机构对经济发展的作用从“适应性”转为“主动性”。 进入20世纪以来，货币制度的演进，金融创新的层出不穷，这些促使金融机构在经济发展中的作用由“主导性”转向“先导性”。 金融机构的功能 信用中介。即金融机构一方面以存款的形式广泛动员和吸收社会闲散资金，接受信用，另一方面以贷款的方式将资金运用出去，提供信用，成为贷者与借者的集中。 信用创造。是存款金融机构所具有的创造存款货币从而扩张市场信用的能力。 支付中介。金融机构为客户提供货币兑换、货币结算、货币收付等技术性业务。 资产转换中介。金融机构充当资产转换中介，一是实现了期限的转换；二是实现了规模的转换。 信息中介。金融机构作为信息生产专家，为融资活动中的资金供求双方提供信息中介服务。 风险中介。金融机构提供风险中介服务，为投资者和融资者降低了投资和融资的风险。 二、金融机构的类型 （一）存款式金融机构 存款式金融机构：就是指通过发行存款这种间接证券融入资金的金融机构。 主要类型 商业银行 节俭储蓄机构 1、商业银行 又称为存款货币银行或存款银行。 在西方国家传统的金融体系中，商业银行机构数量多、业务渗透面广、资产总额大，处于举足重轻的地位。 银行产品和服务 – 商业银行 2、节俭储蓄机构 储蓄机构与商业银行的区别主要在于前者以家庭和个人为服务对象，后者的服务对象主要是工商企业。 这类机构主要有互助储蓄银行、储蓄与放款协会及信用社等。 （二）非存款式金融机构 非存款式金融机构：就是指通过发行证券融入资金的金融机构。 主要类型 投资银行 保险公司 养老基金 投资基金 1、投资银行 投资银行是承销债券、股票发行和向投资者销售证券的金融机构。 投资银行除为工商企业代办发行或包销债券股票外，还参与企业的创建和改组活动，包销本国和外国政府债券，为企业投资和兼并提供咨询服务。 投资银行的资金来源主要是自己发行的股票和债券。与商业银行和储蓄机构是不一样的。 银行产品和服务 – 投资银行 投资银行与商业银行的区别 2、保险公司 保险公司大致可分为两类：人寿保险公司和财产意外保险公司。人寿保险兼有储蓄性质，也可将其看作是一种特殊形式的储蓄机构。 保险公司的保费收入主要用于长期投资。如国债、公司债券和股票等。 保险的定义： 经济释义：“保险是将损害由少数人的重负担变成 多数人的轻负担” 法律释义：保险是一方（保险人）同意补偿另一方（被保险人）损失的合同安排，保险合同以保单形式体现，被保险人通过购买报单把损失风险转移给保险人。 3、养老基金 养老基金是一种向加入基金计划的人提供养老金的金融机构。 资金来源两个方面：雇主缴纳和雇员工资的扣除；基金的投资收益。 养老基金的投资与保险公司类似，主要用于长期投资。 养老基金发展极为迅速。到80年代末，美国的养老基金的资产规模超过了人寿保险。 4、投资基金 投资基金证券是一种有别于债券与股票的融资工具，是由基金发起人向社会公开发行的表示持有人按其所持份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的凭证。 特点 投资基金证券是间接融资。 投资基金证券是专家理财，可以规模经营、分散风险、提高安全与盈利。 投资基金的种类 第二节 金融市场的类型 一、金融市场及其功能 金融市场 金融市场把储蓄融通给个人与企业。 金融市场是金融体系的中心，吸引、分配储蓄，并确定利率与证券的价格。 金融市场的功能 金融市场的微观经济功能 第一，创造和分配金融资产。 第二，实现金融资产的流动性。 第三，提供金融资产交易的便利。 金融市场的宏观经济功能 第一，聚敛功能。 第二，配置功能。 第三，调控功能。 第四，反映功能。 二、金融市场的类型 金融市场的分类 （一）货币市场与资本市场 1、货币市场 货币市场 按照习惯，期限在1年或1年以内的证券或贷款都被看作是货币市场工具。 货币市场用于发放短期贷款。货币市场使经济单位能够管理它们的流动性头寸。 货币市场的主要功能是为公司的流动资本需求融资，为政府提供短期资金以代替征税。货币市场也为证券与商品的投机性购买提供资金。 货币市场分类 短期国库券市场 同业拆借市场 可转让定期存单（ CD）市场 商业票据市场 银行承兑票据市场 回购协议市场 联邦基金市场 欧洲美元市场 短期国库券市场 是国家财政为满足短期资金需求而发行的一种债券，风险极小，期限短、流动性高，在一些国家，其收益还可享受税收方面的优惠，是各国中央银行开展公开市场业务、实施货币政策的有效工具。 折扣发行，即按一定的比率对面额打折扣，余额就是发行价格。