独立董事制度失效博弈分析.pdfVIP

第 卷 第 期 湖南财经高等专科学校学报 19 5 Vol.19No.5 年 月 2003 10 Journalo HunanColleeo FinanceandEconomics OCT.2003 f g f 独立董事制度失效的博弈分析 1 2 饶育蕾 李永红 ( 中南大学商学院,湖南 长沙 ) 1.2. 410083 内 容 摘 要:独立董事制度引入我国上市公司后,人们对其在公司治理中的作用寄予厚望。但从 实际运作情况来看,该制度难以达到人们预期的效果。本文运用博弈理论,从个人理性和法律约束两 个方面对我国上市公司中独立董事的境况进行分析,并提出完善独立董事制度的建议。 关 键 词:公司治理;独立董事;博弈 中图分类号: 【文献标识码】: 【文章编号】: ( ) F830 A 1009-4148 2003 05-70-74 策是否有损于中小股东的权益;()监督经理层 2 一、引言 的经营行为是否侵害中小股东的利益;()对上 3 独立董事制度作为一种旨在改善公司治理 市公司披露信息的真实性进行监督。根据 2002 机制的制度安排起源于英美国家。20世纪 90 年发布的《上市公司治理准则》第五十条:独立 年代以来,西方发达国家对该制度日益重视,这 董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。 是与上市公司的股权结构日益分散化以及“经 独立董事应按照相关法律、法规、公司章程的要 理革命”的现实相适应的。科恩- 费瑞国际公 求,认真履行职责,维护公司整体利益,尤其要 司 年有关研究结果表明,《财富》美国公司 关注中小股东的合法权益不受损害。 因此,我 2001 强董事会中独立董事所 占比例达到 国的独立董事除了一般董事的职责外的主要功 1000 81. () 8% 1 。 由此可见,独立董事在美国公司董事会 能就是对控股股东及其派入上市公司的董事、 中占有很大的比例,为完善公司治理结构、保证 经营管理人员与公司关联交易的监督制衡、审 公司长远稳健的发展发挥了巨大的作用。 查和评价。 早在 年中国证监会发布的《上市公司 由于我国是二元制治理结构,股东会之下 1997 章程指引》中就规定了“上市公司可以根据需要 的董事会与监事会呈并行之态,董事会专事经 设立独立董事”,通过引入独立董事,对上市公 营决策,而监事会则专门监督董事、经理的行 司一些重大事项发表独立性、公正性和专业性 为,在我国现有环境下,引入独立董事在功能