关于次贷危机对中国经济影响的思考.pdfVIP

维普资讯 Economic＆TradeUpdateVo1．6Sum．No．99 ．2008 关 于 次 贷 危 机 对 中 国 经 济 影 响 的 思 考 陈旭 吴钒 (华中师范大学经济学院 湖北 武汉 430079) 【摘要】 上世纪以来，美国就以其强大的经济实力影响着世界经济的发展，甚至影响着世界政治的走向。从十 九世纪三十年代的经济大危机到布雷顿森林体系，每一次美国的经济变动都会对世界产生深远影响。去年开始 的次贷危机又一次给本不平静的国际金融带来波澜，全球都在感受这场金融危机给人们带来的影响。本文将通 过美国次贷危机对我国产生的影响入手，结合汇率，联 系国际社会面对此次危机所采取的措施，提出对我 国金融 以及整个国家经济顺利度过此次危机的一些看法。 【关键词】 次贷危机 汇率 通货膨胀 市场化程度渐高的我国金融市场在这次次贷危机所带来的危 说，“适度是从紧的货币政策的应有之意，我们会根据国际和国内 机中不可避免的受到了波及，全球市值损失已超过 l0万亿美元。 形式把握节奏和力度。” 1 次贷危机对中国的通货膨胀的影响 在两会上，政府工作报告再次强调实行从紧的货币政策，政府 美国金融危机所产生的 “蝴蝶效应”引发了全球性的灾难，最 认为当前固定资产投资反弹压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流 明显的感受就是物价的飙升。就过去的一年来讲，中国的通货膨 动性过剩矛盾尚未解决，价格上涨压力明显，需要加强金融调控， 胀率公布为6、4％。而具体来讲，07年 11月房价上涨同比增长 控制货币供应量和信贷过快增长。因此，中国政府将今年 GDP目 10．5％，新建商品住房销售价格同比上涨 12．2％。尽管居民收入 标定位于8％，通货膨胀率 目标是4．8％。 较以往也有所增加，但很明显，收入的提高水平远远不及物价的增 其实，尽管次贷危机影响全球，我们仍然能够看到经济保持高 长水平。从经济的晴雨表——股市也可以清楚的看出，经济受到 度稳定增长的国家——德国。这是因为，在此次国际金融危机中， 的影响使得中国股市从6000点直至跌破到近 3000点。 德国从容应对 ：政府及金融界对次贷危机果断处理 ，将负面影响控 2 我 国汇率与 国家经济当前通货膨胀 的现状 制在最小的范围内。包括欧洲中央银行连续大规模注资，德国政 从汇率角度看，人民币也在不断升值，并突破了7．0大关。实 策性银行向陷入次贷困境的德国工业银行进行援助，支持受次贷 际上，汇率升高本身就与物价水平紧密相联。在影响汇率变动的 危机影响的德国多家州立银行及时剥离、并购，从而有效的控制了 主要因素中，除了国际收支、利率水平、实际经济增长率、资本流动 次贷问题向整个金融体系的扩散 ，对缓和市场紧张情绪起到了显 等因素以外，不可忽略的就是通货膨胀。在一国发生通货膨胀的 著的作用，也阻碍了金融市场危机对实体经济的进一步影响，使反 情况下，国家货币所代表的价值量将会减少，实际购买力也将随之 映生产者和消费者心理预期的两大指数——商业景气指数和消费 下降，国内物价总水平上涨，商品市场成本加大 ，导致以外币表示 者信心指数没有出现下滑。 的商品价格上涨，商品的出口将下降而进 口增加。同时通货膨胀 4 世界其他国家摆脱国际次贷危机影响的途径 会降低实际利率，阻碍资本流入，刺激资本流出。一国货币对内价 第一，德国经济改革成效显现，内部结构健康 ，明显增强 了对 值的下降不可避免地将影响到其对外价值，从而引起外汇市场上 外部风险的抵抗能力。如世界经合组织德国问题专家费里克斯。 供求关系的变化，导致本国汇率下跌。反过来说，本 国汇率降低， 胡夫纳所言，“至今我们并没有感受到金融危机对德国经济产生大 从而会加大出口量，引起市场供求关系变化 ，也将导致通货膨胀。 的影响，原因之一就是德国的企业很少依赖外部资金”。我国完全 而从我国来讲，人民币兑美元汇率持续上涨，目前已经跌破 1： 可以借鉴德国的经验加大经济改革力度，完善内部机构调整，从而 7．0大关。从某种角度讲 ，人民币兑美元升值会更