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产能过剩必然带来的下跌 中天期货化工团队 孙丹 2009-09-27 目录 行情回顾及研报判断 模拟操作 后市预测 行情回顾及研报判断 LLDPE从8月17日的跳空开始正式进入下行通道，至9月16日站稳在万元关口之上 行情回顾及研报判断 PVC提前走出三连阴，8月17日自7580跳空下行，至9月16日跌破6800 行情回顾及研报判断 研判的整体思路： 产能过剩必然带来价格下跌 行情回顾及研报判断 1、宏观背景： 中国特色的产能过剩 行情回顾及研报判断 7月份，工业增加值同比增长10.8%，8月工业增加值同比增长 12.3%，为连续4个月同比增速加快；远远高于外界的预期，被视为中国经济快速反弹的乐观证据。 但8月规模以上工业出口交货降幅还在扩大 行情回顾及研报判断 进入9月，几大银行逐渐收缩信贷，只因1-8月的天量贷款 前期的企业信贷随即投入过剩产能，救市资金旋即成为泡沫化资产一部分 工信部8月26日发布《2009年中国工业经济运行夏季报告》，称工业增速下滑已得到遏制；但产能过剩成为困扰工业一大问题。 行情回顾及研报判断 金融危机后中国的两难： 在全球尤其是欧美两大市场未出现确切稳定的复苏迹象前，中国都无法让宽松的货币政策退出。而宽松的货币政策，在已经产能过剩背景下，又会变身为过剩产能和泡沫化资