风险投资发展跨国差异与理论解释.pdfVIP

　　　　　　　　　　　　　山/ 西/ 财/ 经/ 大/ 学/ 学/ 报 　　　　　　　　　　　　　 2007 年 9 月 Journal of ShanXi Finance and Economics University Sep ,2007 第 29 卷 第 9 期 Vol29 No9 财政·金融·投资 风险投资发展的跨国差异与理论解释 肖扬清,徐宝林 ,黄诗城 (厦门大学 经济学院 ,福建 厦门 361005) [摘 　要] 从世界范围来看 ,许多国家都将风险投资作为促进新企业特别是高科技企业成长的重要手段 ,并致力于从制度 安排上推动风险投资的发展。然而风险投资在各国的发展不尽相同 ,存在着较大的差异。文章比较了风险投资发展的跨国 差异 ,并从金融体系、组织与治理结构、法律、人力资本、文化等方面对上述差异进行解释。文章认为这些因素具有一定的解 释力 ,通过比较分析并结合我国现状 ,对我国风险投资的发展提出政策建议。 [ 关键词] 风险投资 ; 　跨国差异 ; 　高科技企业 ( ) [ 中图分类号] F830 　　　　[文献标识码] A 　　　　　　[文章编号] 1007 - 9556 2007 09 - 0086 - 07 Cross - country Differences and Theory Explanations of the Development of Venture Capital XIAO Yang - qing , XU Bao - lin , HUANG Shi - cheng ( ) School of Economics , Xiamen University , Xiamen 361005 ,China Abstract :Many countries have developed venture capital industry as an important way to spur the growth of new enterprises , especially high - technology enterprises. In this paper , the authors make a cross - country comparison on the VC industries from the industry size , func tion mode , and the rate of return , etc. And based on the review of the related literature , they offer theory explanations for these differences from the points of view of financial system , organization and corporate governance , law , human capital and culture. The paper argues that these are reasonable explanations for the cross - country differences , and our government can make