浅谈期权无风险套利(写在期权推出之际).docxVIP

浅谈期权的无风险套利策略——写在期权推出之际3/18/2014蒋茜容mailto:xirong.jiang@xirong.jiang@摘要：上交所与中金所的期权模拟交易正在进行中，市场也对期权的推出有着强烈的期待。期权的本质是权利与义务的分离，比其他衍生产品更加复杂与灵活，投资者在交易中可能会有困惑。本报告从理论与数理上介绍了期权的常见套利策略并加以上交所个股期权以及中金所股指300期权的模拟交易案例分析，在文后附有Excel VBA实例。笔者力争做到理论与实操相结合，帮助读者掌握套利操作，以待时机，把握机会！ （欢迎与我联系，索取完整Excel模型以及纠错讨论。）目录一、期权基础知识- 1 -二、期权进阶：复合头寸- 2 -三、发现套利机会- 4 -1.认沽认购权平价关系(Put-Call-Parity)及其引申- 4 -案例分析一（上汽集团个股期权1403-1200组合）- 5 -案例分析二（沪深300股指期权1403-2050组合）- 6 -2.隐含波动率是个宝- 8 -案例分析（上汽个股期权1403-1200组合）- 9 -3.忽略理论价格的心算法- 11 -i.蝶式法- 11 -案例分析（沪深300股指期权1404-2050/2100/2150组合）：- 12 -ii.跨式法- 13 -案例分析（沪深300股指期权1404-2200/2250组合）：- 13 -结论-