贵州茅台营运能力分析_(2).ppt

贵州茅台盈利能力分析 目录 利润表分析 该公司12年到11年营业收入增长为正值，并且11年的营业收入呈现出大幅的增长。可能是因为市场需求量的增加，导致营业收入的增加。主营业务收入增长率与主营业务成本的增长率相匹配，两者的差距保持一定的稳定性。 公司成主营业务成本2012年较于2011年增长24.12%，营业税金及附加增长了3.7%，财务费增长16.68%。2012年各项指标同期增长比率的增加，主要原因是销售的增加，导致营业收入的大幅增加，同样成本费用也同步增加。 公司在2011年度营业利润增长率略大于主营业务收入率，说明公司综合成本费用率有所下降，公司收入与利润协调性较好；主营业务收入增长率大于主营业务成本增长率，公司综合成本率有所下降，毛利贡献有所下降；主营业务收入增长率大于期间费用增长率，企业期间费用与主营业务收入的协调性不错。 资产报酬率 =收益/资产*100%（其中收益为各年利润总 额，资产为该年年初与年末资产的平均值） 资产报酬率可以分解为：资产报酬率=收益/销售收入*销售收入/资产 从前表中我们可以看出贵州茅台的销售利润率、资产周转率和资产报酬率都在呈逐年上升的趋势，资产报酬率反映公司资产利用的综合效果，该比率越高表明资产利用效率越高，该公司的2012年的资产报酬率为35.07%，说明该公司在增收节支和节约资金等方面取得了良好的效果。但茅台的资产周转次数较低。 权益报酬率 =收益/净资产=销售利润率*资产周转率*权益乘数 营业净利润 =净利润/营业收入*100% 由图可以看出贵州茅台的营业净利润呈逐年上升的趋势，营业收入与净利润的双增长，说明其在经营管理方面比较强。要想继续保持这样的高增长，需要进一步改进经营管理方法，在扩大营业收入的同时，还必须增加相应的净利润。 主营业务利润率 =主营业务利润/主营业务收入 成本费用利润率 =利润总额/成本费用总额 总结 综上所述，贵州茅台的利用市场扩大销售收入能力良好，营业收入增长稳定，成本费用控制较好。主营业务收入的稳定增长表明了贵州茅台有较强的盈利持续性，盈利能力较强。 * 一、利润表分析 二、营业能力指标分析 1.资产报酬率 2.权益报酬率 3.营业净利率 4.主营业务利润率 5.成本费用利润率 三、总结 183.94% 5,479,909.07 2,979,258.50 -2,500,650.57 -3,066,975.05 资产减值损失 16.68% -70,224,425.57 -420,975,922.49 -350,751,496.92 -176,577,024.91 财务费用 24.06% 530,318,153.38 2,204,190,581.13 1,673,872,427.75 1,346,014,202.04 管理费用 41.18% 504,225,716.13 1,224,553,444.02 720,327,727.89 676,531,662.09 销售费用 3.70% 95,252,957.41 2,572,644,755.42 2,477,391,798.01 1,577,013,104.90 营业税金及附加 24.12% 493,072,492.70 2,044,306,468.76 1,551,233,976.06 1,052,931,591.61 其中：营业成本 20.43% 1,558,124,803.12 7,627,698,585.34 6,069,573,782.22 4,472,846,560.68 二、营业总成本 30.44% 8,052,979,945.69 26,455,335,152.99 18,402,355,207.3 11,633,283,740.18 一、营业总收入 2012年增减率 2012年增减额 2012年 2011年 2010年 项目 贵州茅台营业总收入2012年比2011年增长了80.53亿元,同比增长30.44%。该公司经营业绩稳定，呈良好的增长态势。 34.17% 4.38 12.82 8.44 5.35 六、每股收益： 33.97% 4,758,126,894.55 14,008,450,702.17 9,250,323,807.62 5,339,761,496.97 五、净利润（净亏损以“－”号填列） 34.26% 1,607,703,100.81 4,692,039,766.99 3,084,336,666.18 1,822,655,234.40 减：所得税费用 34