基于层次分析法股票投资评价模型的研究.doc

基于的模型研究 （新乡学院 数学系 河南 新乡453003） 摘 要：本文基于的理论基础, 详述了如何给出比较结果黄杰刚模糊数学应用到上市公司财务危机预警中，用模糊综合评价方法对上市公司的财务状况进行评判 丁方飞我国上市公司盈利时间序列研究借鉴国际方法探析层次分析法(AHP法)是美国匹兹堡大学运筹学家Saaty T.L于20世纪70年代中期提出的一种多层次权重分析方法其特点是具有高度的逻辑性，它合理地把定性与定量的决策结合起来，按照思维心理的规律将决策过程层次化AHP法的基本原理是把研究的复杂问题看做一个大系统，通过对系统多个因素的分析，划分出各因素间相互联系的有序层次，再对每一层次的各因素进行客观判断后，相应地给出重要性的定量表示，进而建立数学模型，计算出每一层次全部因素的相对重要性权值，并加以排序，最后根据排序结果进行规划决策并选择解决问题的措施[]? 本文下面以8只在我国沪市A股市场上市的钢铁公司的股票为例，分别是：邯郸钢铁、武钢股份、包钢股份、宝钢股份、莱钢股份、安阳钢铁、八一钢铁和马钢股份，用层次分析法构造“股票投资价值评估系统”，分析这几只股票的投资价值排序，所用数据是这8只股票2003年的中报财务数据，数据来自中原证券。 2 构建层次分析模型利用AHP法解决问题，首先是建立层次结构模型(1)目标层?层次结构的最高层，是决策问题的预定目标或者理想结果 (2)准则层，每个子层可以有多个元素，它们包括所有为实现目标所涉及的中间环节(3) 方案层（或措施层是为实现目标可供选择的各种方案 依照以上三个特征，构建出一个自上而下具有支配关系的评测的递阶层次结构，如图1所示 3 构造两两比较判断矩阵阶层次结构建立以后，Saaty T.L专门设计的1-9标度作为比较标准如表1[4]所示： 表1 判断矩阵标度及其含义 标度 含义 1 表示两个因素相比，具有同样重要性 3 表示两个因素相比，一个因素比另一个因素稍微重要 5 表示两个因素相比，一个因素比另一个因素明显重要 7 表示两个因素相比，一个因素比另一个因素强烈重要 9 表示两个因素相比，一个因素比另一个因素极端重要 2，4 上述两相邻判断的中值 6，8 上述两相邻判断的中值 倒数 因素i与j比较得判aij断，则因素j与i比较得判断 aji=1/aij 在本文图1中，目标层A下B1，B2……B8个准则，按照对于目标A的相对重要性进行两两对比，并对其重要性程度赋予权重。这样对于目标A，8个被比较元素通过两两比较构成一个判断矩阵 A=（aIJ）m×m，(m=8) i和Bj相对于目标A的重要性比较标度。 判断下列性质:(1)矩阵中所有元素均为正数，即对于任意i，j=1，2，…，n，有aij0(2)因为同样的元素重要性相同，故主对角元素aii均为1，即对于任意i=1，2，…，n，有aii=1(3)对称位置互为倒数，即任意i，j=1，2，…，n，有aji=1/aij(4)判断满足传递性，即对于任意i，j，k=1，2，…，n，aijaik，aikakj，aijakj。 同样我们也可以用同样的方法得到各个准则下，方案层的判断矩阵C1，C2，……CM（有m个方案故m个判断矩阵）。 本文股票价值投资评测模型的实际测评中，通过专家对各层元素的两两比较，原理和步骤同于上文分析，得到了方案层对各准则，准则层对目标层的判断矩阵。 4 计算权重向量并作一致性检验 为了从判断矩阵中提取有用的定量信息，需计算每个判断矩阵的权重向量和全体判断矩阵的合成权重向量。权重向量就是判断矩阵的最大特征根λmax所对应的规范化特征向量W。求解判断矩阵的特征向量和最大特征根的方法很多，本文采用AHP方法中比较简单方法——方根法[5]，其计算步骤为： 计算判断矩阵每一行元素的乘积Mi： 计算Mi的m次方根： 对向量=[，，……]T规化，即 W=[W1，W2，……Wm]T即为所求判断矩阵A的权重向量。 计算判断矩阵的最大特征根 同理，可以得到判断矩阵B1，B2……B8的权重向量，分别表示各个方案C1，C2……C8对于准则的重要性权重，构成一个权重矩阵。 由此，我们可以得到判断矩阵的合成权重向量，也就是方案层各个元素对目标层的权重向量为：也就是说为了达到目标A，方案的重要性权值分别为，根据的大小，就可以得出各个方案相对于总目标的相对优劣排序。 为了避免出现“A比B明显重要，B比C明显重要，C比A明显重要”这样有悖于常理的判断矩阵，要求满足一致性条件，可是由于判断矩阵的的得出是通过专家咨询来完成，专家在进行两两比较时的价值趋向和定级技巧可能不同，再加上重要性等级赋值的非等比性，使得判断矩阵往往是非一致性的。因此，在计算权重向量总排序之前，必须对所有的判断矩阵进行一致性检验，检验步骤如下： (1)计算一